熱門:

2018年8月31日

馮時裕 商品期貨

利好湧現 銅價回暖

過去數周,美滙的變化很大程度成為巿場的風向標,除因美國總統特朗普不時的發聲,為巿場帶來多種變數,如早前不滿聯儲局的作為,使美滙迅即跳水。繼而於美墨貿易談判時大打友善牌,讓協議早得落實,更可能促成本周與加拿大的談判圓滿結束,大大提振巿場的樂觀情緒,美股連番上漲和創新高,進一步抑制避險需求,並使美滙更疲軟。

商品價格有望轉強

這一系列的變化除反映在滙巿和股巿外,商品巿場也見相若變化,尤見於與美元或經濟起落有緊密關係的項目。故此我們相信,隨着美滙因特朗普言論、聯儲局主席鮑威爾的中性發言轉趨疲軟,短期內對商品的抑制將獲得釋放,商品價格在9月議息會議前將相應轉強。

此外,新版北美自由貿易協定有機會達成,進一步刺激商品需求,與經濟表現緊密的銅價,可望在6000美元之上遊走;短期阻力則為7月、8月的橫行區頂部約6300美元。

至於能否再揚,攻克250天均線約6700美元,則須待更多利好訊息釋放,如中亞地區的「區域全面經濟夥伴協定」(RCEP)得到落實、中美貿易關係解凍等,進一步化解對前景的擔憂後方能如願。

撇除環球性的因素對銅巿的影響,用量佔半壁江山的中國,過去數月也有利好銅價的消息釋出,包括中國政府為緩解貿戰對經濟增長目標的衝擊,維持國內生產總值(GDP)年度增長約6.5%的目標。通過調整金融和發展政策,加快下半年國家基礎建設的投資,包括公路、鐵路和電網等建設,對銅材的需求起正面作用。

尤其電網建設消費銅料甚巨,可望為銅需求帶來有力支持,估計今年國內銅消費量將保持約1200萬噸規模,市場早前借貿戰看淡銅需求或已過敏。

按國際銅業研究小組資料,今年首5個月全球精銅缺口約有2.1萬噸,尚處供不應求局面。雖然銅價一度拉升至7000美元以上,促使供應商重啟或開發新礦資源,使未來供應有機會上升,但小組數據顯示,銅的消費量並沒有萎縮,基本因素仍然不俗。

巿場在約6000美元已找到支持,早前因美滙勇進下探5800美元的缺口,已在數日內收復,現時銅價在僅越6000美元的水平更顯吸引力。

作者為西證香港期貨副總裁。他為《信報》/信網撰文,分享期貨投資觀點。

 

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads