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2018年8月16日

譚曉涵 滬深港日誌

港股太弱 A股難守

科技股的疲弱繼續拖累港股表現,堅守了兩日的內地股市,昨天終於守不住,滬深指數分別大跌2.08%及2.32%。主要板塊全線下跌,其中水泥板塊表現最差,跌幅超過4%。入市資金仍偏少的情況下,大市難以回穩。

騰訊續軟 恒指受累

去年表現強勁的香港上市科技股,今年表現明顯轉弱;一方面受制大市氣氛,另一方面是因為企業近期公布的業績令人失望。騰訊(00700)昨天收市後公布上半年業績,淨利411.57億元,按年增長26%,略低於市場預期中位數420.13億元,以及28.5%的預期增幅。

若單看騰訊上半年26%淨利增長,實在不能用差來形容。奈何市場期望過高,才形成不及預期的結果。未來一段時間,該股股價將會保持疲弱,將拖累整體科技股及恒指,A股同樣難幸免。

其實內地科技股近期表現要比香港上市的科技股更為穩定,A股資訊科技板塊昨天只跌2.07%,大致與市場同步。內地科技股未見大跌,只因過去3年大多已由高位跌了一半以上,所以暫時沒有再深跌的壓力;近期表現強勁的浪潮軟件(600756.SH)昨天仍能再升約0.4%。

科技股升跌皆乏力

內地科技股雖然看似跌無可跌,但上升動力亦欠奉。過去半年來,創業板指數多次出現短暫上升,但升勢最多只維持數天便停了下來。科技股雖然由高位跌了不少,但真正談得上便宜的仍只是少數,加上入市資金量仍不多,所以升勢只是曇花一現。近期,香港上市的科技企業業績不佳,情況會否在內地科技企業身上出現值得留意。

近期,A股的炒作主題仍集中在基建相關主題上,而房地產行業作為地方財政收入的重要支撐,發展一直受關注。統計局昨天公布7月份70大中城市商品住宅數據,對比起6月份,一、二、三線城市新建商品住宅銷售價格分別按月上漲0.2%、1.1%及1.5%。

另外,周二公布的固定資產數據亦顯示,今年1月至7月份,全國房地產開發投資約6.59萬億元,按年增長10.2%,增速比1月至6月份高0.5個百分點。其中,住宅投資4.64萬億元,增長14.2%,增速加快0.6個百分點。住宅投資佔房地產開發投資的比重為70.5%。

房地產投資及銷價續升,可見發展商及買家對後市的看法仍然樂觀,資金未見集體離場,行業前景並不悲觀。近期跟隨人民幣滙價下跌,房地產股表現並不理想。而昨天兩市指數雖然跌逾2%,但房地產板塊卻難得跑贏大市,只跌1.1%,在升幅榜上排名第三位。行業龍頭萬科(000002.SZ)昨天僅微跌0.09%,表現穩定。

散戶窒步 不敢輕易入市

滬深兩市昨天的總成交金額只有2780億元(人民幣.下同),持續保持在低水平。在當前的市況下,除了具實力的長線資金外,相信一般散戶都不敢輕易入市,所以大市成交金額維持在低位亦是理所當然的事。

央行一直採取收短放長的貨幣操作策略,截至周二(8月14日),央行連續18日暫停公開市場操作,央行指目前銀行體系流動性總量處於較高水平,可吸收稅期等因素的影響。

不過,昨天央行開展3830億元1年期MLF操作,中標利率3.3%,與上次持平,無逆回購操作。今日有3365億元MLF到期,央行「放水」量比到期資金多了近500億元。

內地銀根轉鬆,未令資金流入股市,反而令房地產市場保持暢旺。受到外圍拖累的A股,短期內仍存在諸多隱憂,投資者只能保持審慎策略,小注買入績優股份,並要有長線持有的準備。

 

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