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2018年8月14日

恒昇 金融峰景

土國危機大 國策風險更猛

土耳其貨幣急促貶值,市場憂慮可能危及歐洲金融體系,觸發環球股滙市場大幅波動。港股昨天跟隨外圍下跌,裂口低開409點,甫開市已失守28000點關口,之後跌幅擴大至逾543點,低見27823點。恒指全日收報27936點,仍急跌430點(1.52%);國企指數收報10766點,大跌176點(1.61%)。大市成交額834億元,較上個交易日輕微減少1%。

里拉年初至今貶近四成

美國總統特朗普經常四處點着火頭,與其他國家在貿易問題上產生爭拗,務求獲取政治上的甜頭。因應土耳其里拉滙價急跌,特朗普上周五(10日)突然把土耳其進口的鋼鋁關稅提高一倍,分別增加至50%及20%,拖累里拉大跌18%,創2001年土耳其金融危機以來最大單日跌幅,昨日再下滑逾一成,至7.24的紀錄新低。今年初以來,土耳其里拉兌美元已大幅貶值近四成。

土耳其里拉暴跌,市場憂慮可能波及歐洲銀行業,土耳其政府為了應對是次貨幣危機,央行昨日承諾向銀行業提供所需的全部流動性,把所有期限的里拉存款準備金率下調250個點子,並將非核心外滙負債的存款準備金率下調400個點子,為期最長3年。土耳其出手穩定滙率略見成效,亞洲時段內里拉跌勢略見喘定。

相比之下,美元滙價持續逞強,美滙指數一度升破96.5水平,創超過一年高位。土耳其里拉急挫,也拖累新興市場貨幣急挫,其中印尼盾跌至逾兩年半低位;南非蘭特一度重挫8%,至逾兩年低位。港元滙價持續疲弱,逼近7.85兌一美元的弱方兌換保證水平,曾低見7.8499兌一美元。

雖然土耳其貨幣危機威力巨大,但中國政策風向突然轉變,可能對有關板塊產生的風險更加大。這邊廂,內地司法部上周五發布《民辦教育促進法實施條例(修訂草案)(送審稿)》,較4月教育部的徵求意見稿作出6項修訂,其中最受關注是第12條:「實施集團化辦學的,不得通過兼併收購、加盟連鎖、協議控制等方式控制非營利性民辦學校」,以及第45條:「明確非營利性民辦學校允許關聯交易,但與關連方的交易需要受到教育部、人社部的監管,以確保其必要性、合法性、合規性」。

據了解,內地非營利性民辦學校變相營利有3種手法,包括搭售、成本關聯化,以及退出時一次性獲得高額收益,上述徵求意見稿對3種手段都設置相應的政策工具規管。

市場對第12條解讀成「徹底否定集團化辦學對非營利民辦學校的收購」,由於內地教育股主要依賴併購來提升盈利能力,這可能影響到內地教育股的未來業務增長,並帶來不明朗因素。

教育股成跌市重災區

內地教育股成為上日跌市的重災板塊,根據信報投資研究部的統計資料,市值50億以上的首五大跌幅股份,「清一色」是內地教育股,包括睿見教育(06068)【圖】、宇華教育(06169)、新高教集團(02001)、楓葉教育(01317)及民生教育(01569),跌幅介乎25%至40%不等。

另一邊廂,工信部、發改委近日印發《擴大和升級信息消費三年行動計劃(2018-2020年)》。中金公司發表報告指出,中國的5G通訊或會加速發展,加上通訊設備企業估值目前處於低位,建議積極布局相關股份,可以關注中興通訊(00763)及昂納科技(00877)等,前者逆市高收0.3%,後者則微跌0.8%。

內地電訊商對開展5G服務亦摩拳擦掌,聯通(00762)昨日正式在北京推出「5G NEXT」計劃,市內首批5G站點開始營運。「5G NEXT」將覆蓋五大重點場景,分別是北京城市副中心、北京新機場、2019年北京世園會、2022年北京冬奧會及長安街沿線。

按照聯通之前公布的5G部署計劃,將引入最新國際標準建設5G網絡,2019年進行5G業務規模示範應用及試行商用,並計劃於2020年正式商用。惟聯通股價跟隨大市下跌,跌幅近3%。

恒指公司完成季度檢討,藍籌股快將會執位,東亞銀行(00023)及招商局港口(00144)被剔出恒指成分股之列,東亞重挫5.8%,為最大跌幅藍籌股,招商局亦大跌4%。中國生物製藥(01177)及申洲國際(02313)成功染藍,中生製藥逆市急升4%,收報10.78元,申洲國際也上揚2%。

 

 

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