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2018年8月7日

信報投資分析研究部 期貨大戶手影

硬脫歐風險未散 英鎊劣勢難扭轉

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周二(31日)非商業(或投機性)投資者所持英鎊淨倉合約數目,由前周的負46743張,回落至上周的負47386張【表】,連續第二個星期下跌(即淨短倉數目增加),並續創去年9月5日後新低。

行長言論拖累滙價

英鎊最新淨倉數目佔未平倉合約比率則連跌兩周,由前周負24.3%續減至上周負25.3%,也是近15個月最低,且現水平已明顯低於過去3年平均值的負13.7%【圖1】。

此外,英鎊COT指數(COT Index)同樣呈現連挫兩周勢頭,最新報40,亦屬去年9月5日以來最低。換句話說,從目前期貨倉位的部署角度來看,某程度上反映投機者(炒家)近日有再度看淡鎊滙前景的跡象。

英倫銀行(BOE)上周四(2日)一如預期宣布加息四分一厘至0.75厘,為2009年3月份後最高,議息紀要顯示該行貨幣政策委員會(MPC)以9比0一致同意加息,較市場預期的7比2為高;刺激英鎊兌美元一度抽高至1.3129水平。

然而,英倫銀行行長卡尼(Mark Carney)其後召開新聞發布會時指出,若整體經濟發展繼續符合預期,持續收緊貨幣政策將是合適的,未來任何加息,預期均將是漸進且有限。

卡尼又提到,英國無協議退出歐盟(「硬脫歐」)可能性之高令人不安,英國政府已採取必要行動,讓銀行為脫歐做好準備。

卡尼的「高機率」直接脫歐言論,意味英國短期仍將繼續受此不明朗因素困擾,市場普遍質疑英倫銀行未來再度加息的可能性,隨即拖累英鎊兌美元上周五(3日)跌穿1.3美元關口,低見1.2976美元,為7月19日後新低。按周計算,英鎊兌美元更已連跌四個星期,是2015年1月23日至今最長的跌浪。

從日線圖來看,英鎊明顯跌穿1.3117美元(即以去年8月份低位至今年4月17日高位1.4377美元的累積升幅計算,黃金比率78.6%回調支持)【圖2】,支持位已變成阻力位,考慮到英鎊兌美元明顯失守多條主要移動平均線,而14天RSI則繼續於50強弱分界下運行卻未見超賣,不排除後市仍有一定下跌空間,較大支持更要數到去年8月24日低位1.2774美元。

本周GDP數據具關鍵性

值得留意的是,英國將於本周五(10日)公布第二季國內生產總值(GDP)及6月份貿易和工業生產等宏觀經濟數據,若最終數字未有令市場人士感到太大的驚喜,或成為淡友進一步推低英鎊的藉口,投資者須慎防鎊滙再次急跌的風險。

信報投資研究部

 

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