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2018年8月3日

長和系孖寶增派息12% 預告有驚喜
長實中期純利248億升65% 潛在多項收購

長和系公布中期業績,長和(00001)及長實(01113)均增加派息達12%,令市場驚喜。長實主席兼董事總經理李澤鉅指出,派息要視乎收購進展及資金情況,集團在收購上有良好往績,目前有資源且負債率低,手頭上仍有多個收購計劃,部分尚未對外披露。長和聯席董事總經理霍建寧表示,是次為集團19年來派息增幅首次達雙位數,若業績表現續理想,末期息會有驚喜。

李澤鉅期望集團作風不變

長實派中期息每股47仙,較去年同期急增11.9%,總派息17.38億元。在分析員會議中,李澤鉅被問及是否主席輪替後集團作風有變,他笑着反問:「(增加派息)你不開心嗎?」他強調在集團工作多年,接任後一直希望所有同事、客戶及合作夥伴都不會感到集團有任何改變。他說,與父親李嘉誠在不同時期負責不同崗位,依然是父子檔(father and son partnership)。問及近期股份回購有所減少,李澤鉅稱,長實股份價值表現強勁;至於往後的回購行動,按規例不可對外預告。

霍建寧亦特別提到今次長和中期息有雙位數增長,「應該係19年來首次中期息雙位數增長,有人話派息比率(18.6%)冇改善,但你記住喎,今次只係中期,希望繼續做好,末期息會有驚喜。」長和每股中期息派87仙,按年升11.5%【見另稿】。

業績方面,長實期內純利247.53億元,按年增長65.3%,主要受惠出售上海世紀匯廣場及本港中環皇后大道中99號中環中心權益錄得溢利入賬。長實今年5月以402億元完成出售中環中心75%權益,獲利116億元;今年1月以115億元出售上海世紀匯廣場50%權益,獲利69.89億元。扣除出售投資物業得益117.59億元及物業重估收益9.26億元後,長實純利120.68億元,增20.1%。

固定收益74億 首度勝賣樓

高盛發表報告指出,撇除出售中環中心、上海世紀匯廣場等收益後,長實上半年基本溢利為51億元,而該行原本預測是79億元;其經營溢利低於預期,主要由於期內物業發展方面入賬收益較少。不過,集團派息增幅達12%,優於該行估計的9.5%,故調升長實2018年至2020年的派息預測2%至6%,惟下調其目標價9%,至75.6元,維持「中性」評級。該股昨收報58.5元,跌2.5%。

李澤鉅透露手頭上仍有多個收購計劃,部分尚未對外披露。長實及日前公布業績的長江基建(01038)均於報告內說:「集團現正探討多個具潛力之收購方案,當中包括一個位於澳洲的大型項目。」

集團期內物業銷售收益按年減少75.5%,至22.34億元,而物業租務、酒店及飛機租賃等固定收益合計74.37億元,增長43.5%,首次高於賣樓收益,長實維持預計今年固定溢利收益將較2016年增逾50%。

談及長實在香港買地減少,物業發展收益大降,李澤鉅稱,集團有資源發展地產生意,主要視乎利潤,沒有好惡之分,選擇投資風險較低、回報較高的項目,相信更能符合股東利益。他又指出,上半年物業銷售逾160億元,若干收入將於下半年確認入賬,包括位於馬鞍山、北角油街及荃灣的樓盤。此外,寫字樓出售還是重建,取決於租金回報率及內部回報率(IRR)能否提升;旗下酒店客房數量佔全港市場20%,尚未進行重估。

 

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