2018年7月30日
港股上周五牛皮反覆,恒指低開46點後跌幅擴大,曾跌208點,之後在基建股帶動下逐步回升。恒指全日收報28804點,升23點;國指收報11047點,漲26點。大市成交額顯著縮減至654億元,為一年多以來新低。
造淡科技股
上周五美股在科技股領跌下,道指跌76點,納指更急挫114點(1.4%),夜期及ADR均反映今日大市低開。今日期指結算日,如持有末日期權,真是最後決戰了。
不過,持有期權至最後兩日的風險回報是完全不成比例,如上周五持有的末日中交建(01800)Call即使正股上升,期權亦被時間值溢價大跌所抵消,持有價內期權或者稍好,但買價內期權看錯方向時損失較大,風險回報率亦唔高。
騰訊瑞聲吉利吼位Put
反而下月期權升值幅度合理,縱不是末日期權般以倍數上升,也唔算差,如買下月近價吉利汽車(00175)Put僅一日就有逾60%升幅。筆者建議的下月Put之選有騰訊(00700)、瑞聲科技(02018)、吉利汽車及內銀內險股,中國有放水因素,前三者受影響較細,主力先建此三股淡倉。
好倉則鮮有地容易選擇,中國中鐵(00390)、中交建及中鐵建(01186)是必然選擇,如要選成交較活躍的,可主力中交建及中國建材(03323),這批股份以往是非常難炒的,沽Call反而易賺,今次反底回升雖然初期較有信心,但升多一浸之後可能會轉橫行,故買賣策略亦要變動。
手上好倉等升多一輪回報更可觀之後,可以考慮平倉並轉為沽Put,這些基建股如中交建P⁄E低至4倍幾5倍,接貨長期持有風險有限,賺埋期權金可以賺多好多。
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