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2018年7月27日

戴孤劃 蠱壇辨虛實

從事餐飲 續命靈丹

「鐵哥們」【國情特色用語】相信都聽過,民以食為天,舌尖上的中國,甚至連小小的彈塗魚,竟然都可成為壯陽大補品。

不說不知的是,在中港澳經營的餐飲業務,有可能成為上市公司的續命靈丹。本文,戴Sir將會嘗試分析箇中原因所在。

雲信購韓燒謀「翻身」

這邊廂,股份仍處於停牌狀態的雲信投資(08129)本周二(24日)公布,集團於6月1日同意收購目標公司凱傑顧問全部已發行股本,代價7800萬元,將以現金結算。

凱傑顧問並不是一家顧問公司,而是獲得Seoraester授予於香港及澳門的獨家權利,經營韓式燒烤餐廳「喜來稀肉」。目前,該公司在香港正在經營4間韓式燒烤餐廳,分別位於銅鑼灣、灣仔、尖沙咀及旺角。

截至2018年3月底止年度,該「韓燒」餐飲業務營業額7363萬元,按年輕微上升6.8%;除稅前及後溢利分別為1333萬及1113萬元,各大幅增長31%及34.1%。賣方提供2019年度利潤保證,除稅前溢利將不少於1400萬元。

其實,雲信投資現有業務是提供融資服務、銷售及特許經營軟件及嵌入式系統,以及提金融公共關係服務,但去年7月被聯交所以業務或資產不足為由,計劃「DQ」(取消)其上市地位。由此可見,上述收購事項不是以轉型為目的,而是為了「翻身」復牌的建議一部分。

大慶乳業成功復牌

另一邊廂,停牌逾6年的大慶乳業(01007)於本月6日成功「翻身」復牌,全因為其獲得新大股東洪瑞澤入主73.3%,並且斥資5.18億元收購持有內地火鍋品牌「輝哥」、「小輝哥火鍋」及「洪員外」的目標集團借殼上市。

根據資料顯示,「輝哥」火鍋合共擁有97間自營餐廳,公司截至2017年12月底止年度收入約7億元人民幣,除稅前利潤3780萬元人民幣,利潤為2565萬元人民幣。

另一方面,大慶乳業經擴大後業務,擁有足夠業務運作或資產,故此符合上市規則的規定,股份因此獲得復牌。

「鐵哥們」可能都會發現到,不論是雲信投資以至是大慶乳業,也是依靠注入中港澳的餐飲業務,以謀求或已成功「翻身」復牌。戴Sir相信,箇中原因可能如下:

首先,現時市場流行的新經濟、科技或醫藥概念股,均需要特別的專業知識去理解其經營業務,上市聆訊隨時可能會有千、百個Q(Questions,問題);相反,餐飲業務的業務模式簡單,基本上一眼看就明白,相信較容易審批「過關」。

第二,根據資料顯示,2017年本港持有普通食肆的食物業牌照已超過1萬個,中國神州之大,相信數目可能動輒是本港的千、百倍計,在從事餐飲業務的數目龐大之下,上市公司自然就有更多收購目標可選擇。

現金流符上市規則

第三,餐飲業企業日常經營業務量較為龐大,從食材採購、配送、儲存存貨、存貨處理到烹煮,可能都需要有嚴格的控制及管理,不過,每個過程都是幾乎有數得計;而且餐飲企業在日常營運中涉及現金業務量龐大,其強勁的現金流,也較容易符合上市規則的規定。

所以,戴Sir覺得,在中港澳經營的餐飲業務,往往成為上市公司的續命靈丹。

戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」【國情特色用語】。

 

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