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2018年7月19日

陸文 金融峰景

強股勢未變 逢回調收集

港股先揚後挫,呈偏軟格局,聯儲局主席鮑威爾看好目前美國經濟,全球資金加速滙聚,美元強勢不變,為美股帶來支持。資金流向不利中港股市,下半年港息有上調空間,人民幣又偏弱,昨天離岸人仔兌美元見6.75水平,內地去槓桿令企業債務違約風險上升,地方債務受壓,中美貿易博弈未休,促使資金流出,避險意欲提升。恒指昨天早段隨美股高開,上試28386點,午後回順,低見28045點,收報28117點,回落0.23%。國企指數收報10578點,跌0.13%。大市全日交投淡靜,只有762億元。後市可預測性低,好淡雙方觀望意濃。

交投薄弱令個股表現忽升忽跌,近日回吐的強勢股有反彈,反之亦然,屬短炒操作。周一被沽空機構GMT狙擊的舜宇光學(02382),公司澄清指控不實,股價早段急彈後,尾市回吐大部分升幅,收報143.1元,微升0.8%。疑團有待澄清,且看GMT會否有更具體的負面證據。

美國總統特朗普與俄羅斯總統普京會晤後,共和民主兩黨均表示不滿,近日有共和黨議員促請特朗普放棄關稅策略,否則將推動國會立法限制總統的貿易授權,這變數對後市或有影響。

小米招股價區間上落

小米集團(01810)作為首家同股不同權(WVR)的創新概念股,為一眾內地「獨角獸」來港掛牌打頭陣,近期持續成為市場焦點,昨天股價一度升越招股價上限22元,高見22.2元,收報21.55元,有3.1%進賬。港交所(00388)公布與滬深交易所成立聯合工作組,研究WVR架構公司納入「港股通」的新補充機制具體方案和細則,因應內地投資者對WVR缺乏了解,將加入穩定交易期機制,被部分投資者視為解決「北水」南下的利好訊息,推動小米與港交所股價回升。

不過,何時能達致新補充機制及相關細則等均存在變數,甚至令得悉進度的「春江鴨」享有不公平的優勢。小米作價厚道,大行上望30元,光大證券則給予「減持」評級,目標價只有15元,相等今年市盈率35倍及動態市盈率一倍。雖然物聯網(IoT)產品銷售額有望快速成長,惟其變現模式未成形,變現能力有待提升。筆者認為,小米股價在招股價區間上落機會不低,頗符合公司自我定價求仁得仁。野村指出,金山軟件(03888)與小米的主席同為雷軍,金山軟件的遊戲研發能力可助小米,併購有吸引力,但金山收報21.35元,跌2.5%。

醫藥股有買貴無買錯

一眾醫藥股近周獲利回吐,昨天紛紛有回升勢頭,國務院總理李克強批示加快落實抗癌藥降價保供等相關措施,消減買不起及買不到等訴求,對部分從事新癌藥研發企業的影響難以評估。不過,內地市場需求龐大,單是腫瘤免疫領域,內地市場規模已逾400億元人民幣。近幾年內地不斷調低醫藥價格,鼓勵加快新藥臨床試驗審批時限,有利創新,市場需求加速令一眾醫藥股進入新上升周期,股價倍升之後,進入上落消化期機會不低,但中長線看漲勢頭未減。選擇這類股份的投資者,一般缺乏相關知識是不爭事實,風險大回報高,只好跟紅頂白玩趨向。三生製藥(01530)昨天抽升3.4%【圖1】,復星醫藥(02196)漲2.4%,金斯瑞(01548)高收2.2%,威高(01066)進賬1.9%,白雲山(00874)升2.7%,石藥(01093)升幅2.3%。

大行製造藉口引人換馬

市況淡靜不如賭博,華泰金融急不及待為8月10日恒生綜合指數調整作出更新預測,認為平安好醫生(01833)、碧桂園服務(06098)及合和(00054)有望納入「港股通」名單,刺激前兩者分別有7.1%及4.1%升幅。該行亦把6間平均市值不達標的公司調出名單之外,包括百富環球(00327)、數字王國(00547)、超威動力(00951)及超盈(02111)等。券商不斷為目前交投低迷的市況尋找資金「換馬」藉口。

持續表現強勢的物業管理股份,除了碧桂園服務一度高見早前大摩上望的14元高位【圖2】,綠城服務(02869)收報7.74元,抽升7.5%;中海物業(02669)收報2.89元,漲3.2%;彩生活(01778)收報8.48元,進賬2.2%;中奧到家(01538)收報1.38元,升幅4.5%。

另一強勢板塊教育股,睿見教育(06068)升4.2%,宇華教育(06169)漲2.6%,中教控股(00839)高收近1%。強勢板塊每次調整均有資金趁低吸納,投資策略維持收集強勢板塊,以配合資金流向趨勢。

 

 



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