2018年7月17日
大市昨日反覆靠穩,恒指升過173點,亦跌過198點,收市報28539點,漲14點。早段本來升得不錯,但內地公布GDP數據後,中港股市齊齊腳軟,好在能夠收復失地。
估值以內需股算便宜
內地次季GDP增長6.7%,半年增6.8%,符合預期。次季GDP較首季回落0.1個百分點,主要是投資回落,而支撐大局的是消費,難怪內需股早前備受追捧。曾經推介的內需股中國食品(00506)月來不升反跌,如果要找理由,可能因為它專賣可口可樂。雖然可口可樂是美國品牌,但在內地生產,跟貿戰無關,上周圖表出現「早晨之星」,且看能否收復失地。
醫藥股亦屬內需股,炒足半年,同大部分內需股一樣,估值普遍偏高。復星醫藥(02196)算「相宜」,往績P⁄E「只有」27.6倍,遠低於石藥(01093)的49.8倍,不過石藥去年純利大增31.9%,遠勝復藥的11.36%;如果計PEG,石藥約1.54倍,復藥約2.4倍,石藥完勝。
不過復藥仍在布局階段,如果順利,未來幾年進入收成期,業績或會飛躍。復藥業績表現較遜,是因為投入大量資源研發創新藥,去年就投入15.29億元人幣,大增38.26%,目前公司有超過173個管道項目,其中包括一個最全面的生物仿製藥物組合。投資是有回報的,旗下研發的利妥昔單抗已遞交申請,預期年內應市,預計同步納入醫保。另外曲妥珠單抗、阿達木單抗、貝伐珠單抗、帕妥珠單抗分別有望於2019年、2020年及2021年陸續上市。此外,用於醫治淋巴瘤的CAR-T細胞治療產品月前已獲准臨床試驗。
併印仿製藥企避貿戰
復藥不是單純的製藥股,公司以醫療大健康作為產業布局,業務除了研發製藥,還包括醫療服務(醫院)、醫療器械與醫學診斷(例如手術機械人和HPV測試劑),以及醫藥分銷零售,均有發展潛力;同時又布局世界,早前收購印度一家仿製藥企,將來可以透過印度公司出口藥物至歐美,不受貿戰影響。
有心投資復藥,要準備中長線持有,等待收成期來臨,不是短炒對象。
放大圖片 / 顯示原圖
訂戶登入
下一篇: | 人民幣貶勢尚未完 |
上一篇: | 納指再創新高 騰訊10天破250天 |