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2018年7月13日

陳檬 「權」力遊戲

期指現水平漸喘定

中美貿易戰再度升級,令期指於周三急挫。受相關因素影響,期指周三大幅低開570點後,跌幅進一步擴大,並再次跌穿28000點水平,最多跌758點,低見27892點,隨後見底反彈,跌幅逐步收窄,最終全日只跌362點,收報28288點。

而昨天期指開市初段走勢仍然偏弱,惟之後隨內地股市表現向好帶動而轉跌為升,午後更曾升344點,高見28632點,最終全日升199點,收報28487點。目前大市交投仍未改善,昨天全日成交僅有912億元。

美國於周二晚美股收市後突然出招,正式宣布對新一批中國進口商品加徵關稅的清單,總額涉及高達2000億美元,令環球股市於周三普遍應聲向下。中方雖在此之後發表聲明予以還擊,惟截至昨天筆者執筆時還未見到中方的具體反擊措施,而不像之前般快速回應。

最主要原因,相信是中方已未能再以相同額度的美國進口商品加徵關稅,因為根據去年的統計數字,中國進口美國商品的全年額度不足1300億美元,迫使中國要考慮以其他方法來應對。現時市場普遍認為中國可從拋售美債及令人民幣貶值下手,亦或從其他如限制美國企業在華活動等的政策着手,雖然暫仍未知最終中國反擊方案,不過筆者相信中國在考慮相關方案時,其主要目的應該是設法令事件盡量不會再度蔓延。

不過,從上述各個方法來看,確實是有利有弊,因此這也十分考中國政府的功夫。筆者認為兩國在貿易戰上已屆步入另一階段的關鍵時刻,因稍一不慎,貿易戰或會快速擴散;相反,如內地政府處理得當的話,或可為兩國在貿易戰議題上帶來轉機。

技術方面,雖然美國突然再度出招,但周三港股走勢只見虛驚一場,並未有出現預期的急跌,反映大市在貿易戰的議題上已較上一次有較佳的抗跌力。另外,雖然周三早市急跌,並一度再次跌穿28000點水平,但未有跌穿上次底部的27720點重要支持後便反彈,並於昨天已差不多完全修補周三遺留下來的下跌裂口,如再配合各主要技術指標(如MACD圖中出現熊牛訊號及於STC圖中,%K線已升穿%D線),反映期指走勢於現水平已漸見喘定。

預期目前期指還將會繼續於27720至29400點的大型區間反覆上落,不過現階段若要有進一步反彈至區間頂部的29400點左右位置,未來兩三天最好能盡快企穩於裂口底部的28653點之上;否則,期指短線或要再次下試27720點的支持。

持Long Put可伺機平倉

策略方面,還持有Long Put倉的投資者,可待如今天期指能以陽燭收市並企穩於28653點之上的話,考慮先行平倉。進取的投資者,如期指出現上述情況,則可小注造好,並選即月價外400至600點Long Call。保守投資者則可繼續等待期指再次回到27800至27900點區間,才部署即月價外400至600點Long Call;相反,如期指升至29300至29400點時,則可考慮部署即月價外400至600點Long Put。

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