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2018年7月13日

蔣涵 縷析中華

反制特朗普 毋須硬碰硬

在美國總統特朗普民望持續上升帶動下,美國不可能放棄對中國進口商品的徵稅計劃,所以繼此前的500億美元徵稅清單,近日美國又公布2000億美元的清單。面對美國擴大徵稅清單,中國今次的反應反而平靜得多,不與美國硬碰「晒冷」,反而與美國企業打好關係,鞏固美國在華投資。中國的策略轉變對貿易戰帶來多大影響,有待進一步觀察。

作為一名驕傲的「富二代」,特朗普似乎從來不願低頭,其一世行運的好命格亦令其成功登上美國總統寶座。所以,在特朗普眼中只有贏沒有輸,面對貿易戰,特朗普不可能退讓,面對中國的對等規模反擊,只會令特朗普不斷增加徵稅規模。

打擊票倉算盤失靈

此前中國公布500億美元的反制徵稅清單中,包含不少農產品,被指直擊特朗普票倉。不過,從美國近期民調看來,縱使失去農民支持,特朗普整體支持率仍在上升。所以,中國期望透過打擊特朗普票倉令其屈服的方法,明顯並不奏效。

當兩國互相對當地的進口商品徵稅時,或會產生幾個可能的影響。其一是兩國直接貿易量減少,轉為向其他國家採購,或企業轉移到周邊國家生產,以逃避關稅。其二則是貿易不受影響,增加的稅款成本由企業的消費者承受。

到底第一個還是第二個可能性更大,則視乎商品而定。例如從美國進口的農產品,中國可較輕易地轉向其他國家採購,不過對於科技產品來稅,從此前中興通訊(00763)(000063.SZ)事件中,大家已看到中國離不開美國的高科技產品,所以若中國對此產品徵稅,只會令企業及百姓受累。

特朗普推出的徵稅計劃,看到的只是民望,似乎沒有太多複雜計算。不過,中國的反擊卻有着更多的利益權衡及計算。看到此前500億美元反徵稅計劃,未能達到預期中打壓特朗普民望的效果後,中國已悄悄改變了應對策略。

改變策略拉攏美企

在兩國互相「晒冷」這個遊戲,中國似乎沒打算玩下去。相反,中國採取持續拉攏美國盟友甚至美國企業的做法。除了加強與歐盟及日本的貿易合作,中國亦沒有學美國般對該國企業進行打壓。相反,中國對來華發展的美企伸出了友誼之手。

以美國電動車生產商特斯拉(Tesla)為例,該公司在內地設廠的計劃已部署多時,市場此前一度擔心在貿易戰之下計劃要泡湯,但結果中國沒有食言,該公司近日與上海政府簽署協議,預計該廠將在2020年前後建成。

除了Tesla之外,福特汽車近日亦表示,2019年將把在美國的生產線轉移到中國,以躲避進口關稅及降低成本。此前電單車生產商哈利(Harley-Davidson)已宣布,為避開來自歐盟的關稅,該公司計劃把部分生產線轉移到美國境外。

正所謂「你有張良計,我有過牆梯」,企業不想失去市場,自然要找出新方法。中國維持對各國企業的友好,忽略特朗普的威脅,相信有助吸納更多投資者,有利維持中國經濟增長。

 

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