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2018年7月11日

伊馬仕 信圖分析

A股基本面強 再跌機會微

上海證券交易所周日(8日)晚上透過微信公眾號「上交所發布」發表了一篇題為「滬市公司上半年投資價值突顯增持回購彰顯信心」的文章,指經過這一輪風險釋放後,滬市整體和大型藍籌股的估值在主要經濟體中均處於合理偏低水平,投資價值開始顯現。

滬指連升三日

消息大大提振市場信心,內地股市周一(9日)顯著造好,滬深兩市A股及綜合指數均升逾2%收市,其中,上證綜合指數重上2800點,升約2.5%,創下自2016年5月31日以來的最大單日升幅。滬指昨日(10日)延續升勢,收市更錄得三連升。

本報「信析」一欄於上周五(6日)已率先提醒讀者,滬指自5月中高位至今累挫逾15%,長線市寬(成分股股價高於250天線比率)更已下滑至7.1%嚴重超賣水平,以往當A股長線市寬失守10%時,多為股市快將見底的訊號(詳見2018年7月6日「信析」)。

隨着內地股市周二(10日)正式進入上半年業績披露期,盈利表現有機會成為帶動A股築底回升的強力催化劑。截至周二,在已披露2018年半年業績預告的滬深兩市近1300間公司中,佔整體比例七成以上(超過900家)公司發出盈喜。事實上,目前普遍分析員對整體A股的盈利預測水平已屆歷史新高。以滬深300指數為例,指數的未來12個月每股盈利預測,自去年年中起持續上揚,惟指數卻在本年初開始反覆回落【圖】。

換句話說,在未有更多「重磅」負面消息出現的大前提下,即使整體A股上半年的業績只僅僅符合市場預期,相信A股市場在偏強基本面情況,再次大幅下瀉的可能性不高。因此,除非中美貿易戰不斷升溫,並嚴重影響企業盈利前景,不然現階段或是吸納A股作長線投資之最佳時機。

信報投資研究部

 

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