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2018年6月22日

Karen Braun 財經路向

美大豆市場恐受永久創傷

隨着中美貿易爭端升級,很多人認為中國如果不大量進口美國大豆,就不能滿足自身的大豆需求。可是,這種情況只會持續幾個月甚至幾年。惟長期而言,中國從美國大豆抽身並非不可能,這卻會給美國市場造成不可挽回的危害。

中國每年進口大約一億噸大豆,主要來自巴西和美國。這兩個國家佔全球大豆供應的70%,中國如果要滿足進口需求,根本繞不開美國大豆。中國單靠本身的大豆生產,最多能夠支撐7周,這也是中國為何極其仰賴進口的原因。理論上,中美展開大豆貿易戰對誰都沒有好處。短期內誰也贏不了這場貿易戰,但從較長期來說,中國在大豆方面獲得的契機可能要大於美國農戶。

中國三個可能出路

一、中國未來幾年或會尋求實際增產,但氣候的變化與其他作物的競爭可能對此一做法構成阻力。

二、向其他海外市場求購。大豆主要出口國巴西本年度種植面積創下紀錄高位,下年度可能再度刷新紀錄。惟即使如此,巴西在市場銷售周期結束時,大豆幾乎也是銷售一空,因此中國將無法在巴西不增產的情況下,單純增加來自巴西的進口量。此外,巴西農業部長周二表示,美中貿易戰「只會傷害巴西」,因為會增加動物性蛋白製造商的成本壓力。

三、中國投資者有可能尋求在巴西、南美或非洲國家或其他負擔得起且適合種植大豆及其他作物的地方購買或開發土地。這設想雖然可能要花幾年時間,不過這對美國的大豆行業而言或許是最糟糕的情況。

去年度,美國的大豆產量為1.169億噸,其中約44%在國內壓榨,31%出口中國,另外20%則出口至其他國家。如果中國永久退出美國大豆市場,那麼美國就要為其逾3000萬噸大豆另尋買家。惟由於全球大豆需求並沒有快速增長,因而美國農戶或許被迫大規模減少種植面積。

玉米或許會因填補大量已減少的大豆種植面積而大幅增產,惟玉米大量過剩則可能導致玉米市場也出現價格受抑的情況,因此,美中兩國若爆發貿易戰,受影響的可能遠不止大豆。

 

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