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2018年6月21日

陸文 金融峰景

逢低買強勢股 跟紅頂白為上

港股經歷周二恐慌性拋售後,昨天早段拉鋸,午後上證指數V形反彈,推動恒指逼近30000點水平。人民銀行淨投放400億元人民幣紓緩資金緊絀情況,官員紛紛派定心丸,強勢重磅股回升,恒指一度高見29944點,隨後回吐,收報29696點,升228點(0.77%)。國企指數收報11505點,漲12點(0.11%)。好淡爭持,中美博弈未休,投資者入市態度審慎,兩國言行容易左右短期市況,拋售潮暫告一段落,大市成交額回落至1098億元水平。

市場人士不斷評估貿易戰對中港股市以至亞太經濟及企業帶來的影響,其實一切還是摸着石頭過河。摩根士丹利認為,亞太區宏觀經濟面臨壓力,下調亞太區股市最新基本情境目標預測介乎4%至17%,恒指基本情境目標由原來30350點降至27200點,相等於預測市盈率10.9倍,今年每股盈利增長由7.5%降至4.3%。國指基本情境目標亦調低,由12150點降至10700點。恒指最牛看37000點,最熊見22500點。

美國總統特朗普善變,這類估計出錯率應該不低,筆者較傾向恒指短期在29200點至28300點可守,後市很大機會進入28300點至32000點較大上落區間,但要強調,目前港股估市缺乏可靠依據。

資金掃醫藥內需濠賭板塊

港股昨天大幅反彈,早前獲利回吐的強勢股,紛紛再獲資金追捧,大市持續頻密起伏,候機吸納醫藥、教育及內需等強勢股贏面較大,跟紅頂白入市策略未變。

醫藥板塊續有配股活動,藥明生物(02269)控股股東Biologics Holdings向獨立協力廠商,以每股79.2元配售5000萬股,佔發行股本約4.08%,套現約39.6億元。

藥明生物股價昨天早段低見81.1元,穩守配售價,收報84.5元,微跌0.05元。其他藥物股也有好表現,恒大健康(00708)收報4.54元,顯著升7.6%【圖1】;金斯瑞(01548)收報23.4元,抽升6.4%;中生製藥(01177)收報12.56元,漲2.6%;三生製藥(01530)收報19.4元,有2.6%升幅。石藥(01093)、白雲山(00874)及綠葉製藥(02186), 則分別升1.7%、1.5%及2.7%。

內需板塊亦是資金追捧對象,蒙牛乳業(02319)漲3.7%,中國旺旺(00151)升3.8%,H&H國際(01112)高收2.6%,華潤啤酒(00291)升1.6%,周黑鴨(01458)進賬1.9%,澳優(01717)亦有4.2%升幅。體育用品股安踏(02020)收報45.1元,大漲6%;李寧(02331)收報8.8元,漲2.9%,均是不受貿易戰影響的股份。

部分大行偷步推介濠賭股,市場早前預期世界盃期間,或對賭場收益帶來負面影響。不過,當球迷聚焦初賽之際,花旗、滙證及野村已急不及待調升6月份澳門博彩收入預測。滙證指出,澳門上周平均博彩收入達8.63億澳門元,收入增長加快,預料6月博彩收入按年上升21%至23%,收入預測調高到242億元至246億澳門元,且已計入世界盃因素。

滙證稱,澳門博彩收入表現良好,可緩和市場對銀聯終端機被移除事件的憂慮,看好永利(01128)、銀娛(00027)及澳博(00880)後市,昨天分別上升1.7%、2.3%及6.2%。

野村調升6月澳門博彩收入預測至240億澳門元,原因是龍舟比賽及新濠國際(00200)旗下摩珀斯酒店開幕帶動上周收入,昨天該股收報25.65元,急漲8.7%【圖2】。新濠國際主席何猷龍一再表明爭取在日本開賭,隨着日本眾議院通過賭場法案,最快本周交參議院審議,將批准興建3個賭場;此外,傳聞海南省至少有5個度假村計劃以無現金方式在娛樂酒吧變相開賭,能否成事,暫難以預料。

中美爭拗無休止勿碰中興

美國參議院早前通過在國防支出法案中加入三項條款,要求恢復對中興通訊(00763)的制裁,甚至禁止美國機構購買或租賃中興和華為的通訊產品及服務,一度引發中興股價急跌24.8%。不過,中興澄清這法案仍非法律,眾議院版本亦未包含兩項條款,而且最終要獲眾議院通過及呈交美國總統特朗普簽署,市傳公司仍就4億美元託管協議進行磋商,刺激中興股價出現挾倉,昨天急彈20%,收報11.82元。

筆者一向視中興是特朗普對華貿易戰的籌碼,業務涉及通訊戰略及國家安全,美國國內反華情緒上升,美方不會輕易放過這間公司。中興處於兩國談判的漩渦中,難免大上大落,已非中線投資對象,逢高止蝕為妙,14至15元阻力何其大。

白宮指摘中國正進行經濟侵略,過去以侵略性法律、政策及行為盜取科技及知識產權,指中國可能要30萬名留學生擔任其線人,為中國軍事及策略野心服務。

結論是中國擬壟斷行業發展,經濟侵略行為指向科技及知識產權,威脅美國及全球創新系統,這思維正在美國發酵,貿易打壓將沒完沒了,只要特朗普仍然當權,中美爭拗不會休止,政治風險令市場不停起伏。

 

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