2018年5月29日
夏季降臨,室外驕陽似火,中港股市上落格局未變,予人昏昏欲睡感覺,五窮不太窮,六絕會否絕,還看個別國家政治博弈的結果。足球盛事世界盃下月舉行,不失為理想的唞暑藉口。接踵而來的主題概念不少,有利精力充沛者在炎夏逐浪尋歡,市場共識是有危即有機,好淡雙方各有所恃,贏輸參半,投資者應因己制宜,迎接年內玩上落的市況。
金融風暴風險似有若無
筆者好幾年前詳細列出恒指過去三四十年的起伏數據,簡稱「10年周期論」。恒指逢10年內的「2、3」出現周期低點,「7、8」為周期高點,隨着中港經濟與恒指組合出現變化,特別是筆者強調炒股不炒市的大原則,恒指走勢可作為方向性參考,選股才是投資回報的重中之重,參考過往經驗有利資金部署。目前新興市場股市與貨幣趨跌,這與1997年亞洲金融風暴有若干雷同,雖然兩個時段不宜直接比較,且不少新興國家的財務穩定性已明顯改善,惟外債較多仍是隱憂。美元與美股強勢,息口趨升,海外資金不斷流向美股,10年期美債息在3厘之上似見頂。
其他不明朗因素包括許多地區民粹主義抬頭,意大利偏右政黨上台,加泰隆尼亞地區主席堅持爭取脫離西班牙,蘇格蘭醞釀第二次獨立公投。中美貿易戰,中國將增加向美國進口貨品,也帶來不確定性。
中國是全球最大新興國家,企業和地區債務違約情況不鮮,今明兩年表現遜於2017年可以預期。筆者偏愛美股,投資者宜作多元化投資,側重投資質素,短期投資港股的比例不宜過重,持盈保泰為妙。
中美下月展開較具體的貿易談判,短期兩國關係偏穩,美國總統特朗普未來一段日子處理美韓無核化、對歐盟鋁鋼實施關稅、北美自由貿易協議(NAFTA)洽談、美國聯儲局下月議息結果,均足以構成投資市場震盪,直接影響投資者的入市意欲及風險胃納。
「三桶油」有調整壓力
中港股市有許多炒作主題,A股分段「入摩」,左右資金對個別股份的投放比重。現時A股處於低位,提升部分資金北上意欲,一切以維穩為主調。此外,內地有大型新股上市,當局對銀行資本的監控逐步提升,穩健投資者宜靠邊站。南海、雄安、大灣區等政策概念,對受惠板塊料有一定刺激,牛市興旺,炒作概念贏面高。然而,當下市場風險胃納一般,宜炒不宜揸。
恒指難突破早前訂下的29500點至32000點上落區界,早前強勢的板塊宜候機獲利。國際油價已升至每桶80美元的預期目標,近期俄羅斯與油組計劃增產,以彌補委內瑞拉及伊朗可能遭制裁。石油現價有利沙地阿拉伯的石油企業上市,以及俄羅斯增加石油收益,美國亦樂於見到油價調整,降低本土通脹壓力,讓加息平穩地進行,美元也不會過強。內地擬上調民用氣價,中資石化股上揚,卻為近期超買的石油股帶來獲利回吐機會,「三桶油」短期有調整壓力。
近日港滙指數略為回穩,雖然3月、6月的本港同業拆息平穩,在聯繫滙率制度下,預期本地同業拆息難以急升,早作部署的套息活動,近日逐步獲利回吐,確認聯滙制度穩定港元的功能。早前受息口上升困擾的股份,不妨趁市場預期美息下月上調,在市場存在沽壓之下,藉機收集。
自貿區世盃受惠股逐浪
樂於在炎夏逐浪嬉水者,可留意一些炒作主題。雄安概念有金隅(02009)、中國建材(03323)、宏泰發展(06166)、北京首都(00694)、新天綠色能源(00956)及北控水務(00371)。大灣區概念方面,除了區內有較多地產項目的內房股如龍光地產(03380)等,在A股「入摩」及「深港通」的推動下,不妨直接投資一些與自貿區相關的A股,例如港口股珠海港、鹽田港及蘇寧易購等。同時,靜待有意進軍這些地區的消費零售股、教育股、科技股,譬如中旅(00308),稍後或有具體規劃細則出台。
世界盃下月中舉行,可留意零食飲料類板塊,蒙牛乳業(02319)、華潤啤酒(00291)、青島啤酒(00168)、康師傅(00322)均可以考慮。
教育股無疑累積升幅已大,技術走勢則看似有餘未盡。新華教育(02779)、新高教(02001)、中教控股(00839)、宇華教育(06169)、楓葉教育(01317)、睿見教育(06068),都屬於短期炒作之選。
放大圖片 / 顯示原圖 放大圖片 / 顯示原圖訂戶登入
下一篇: | 中國中藥業務可攻可守 |
上一篇: | 啤酒股行業前景佳宜逢低吸 |