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2018年5月24日

陸文 金融峰景

炒板塊睇國策 教育股有運行

港股再受美國總統特朗普對中美貿易談判言論反覆所拖累,恒指從佛誕假期前的亢奮,到昨天復市後一下子跌凸,以接近全日低位收市,報30665點,回落1.82%;國企指數收報12090點,跌幅達2.1%,即月期指更低水121點,加上滬指跌1.41%,早前有表現的權重股紛紛回吐,大市總成交增至1154億元。

昨天U盤時段內,支撐大市的騰訊(00700)由升轉跌,交投驟增,印證筆者所言目前上落區間無突破,中美貿易談判將不斷營造好淡預期,導致大市起伏,實屬好淡通殺的變窮源頭。

北韓與美國的首腦會談可能延期,加上美國總統特朗普表明對目前仍在進行的中美談判不滿意,一如估計中興通訊(00763)事件成為其未來談判抽水籌碼,估計在美國商務部長訪華洽談細節前,雙方繼續擺出強硬姿態,造成短期市況有較頻密的起伏。

權重股成為左右大市棋子,騰訊、平保(02318)、友邦(01299),以及在油價回落下的三桶油中石油(00857)、中海油(00883)與中石化(00386)均以全日低位收市,國策轉變成為短線資金炒作藉口,強弱板塊輪動亦趨明顯。

內地政策變動對個別板塊及個股影響大,近幾天分別有涉及汽車、生育與煤炭相關政策出台,隨着財政部將在7月1日把汽車及零部件進口關稅下調,刺激相關股份。中金報告指措施短期壓低中國汽車行業整體盈利能力,中長期有助行業轉強,關稅下調後,進口車價格將下降8%,拖累國產車價格向下,預料整體行業的利潤總額跌8%至20%,競爭加劇有利行業加速整合,投資者需兩三季度來調整盈利預測。

不過,銷量增加惠及中升(00881)與永達汽車(03669),昨天分別有4.6%及6.3%升幅;而吉利(00175)、廣汽(02238)、長汽(02333)、濰柴(02338)、福耀(03606)及敏實(00425)等具全球競爭力的供應商將做大做強。

楓葉宇華齊升約3%

內地已推行近40年的生育限制有望告一段落,國務院已要求取消生育限制,可在今年第四季或明年實施,一下子對奶類、教育及相關股份帶來刺激。

瑞信報告指2018年內地放寬「一孩政策」至二孩,但新生嬰兒數目並無太大提升,反映高昂生活成本及婦女以職業為重,長遠人口增長或不會高於1%,預期對蒙牛乳業(02319)、恒安(01044)及維達(03331)有利;而昨天好孩子(01086)收報5.36元,升5.7%,但教育股表現更出色,花旗予楓葉教育(01317)買入評級,目標價18元,該股收報13.54元,升3.99%,視為行業首選。

內地民辦的宇華教育(06169)收報5.41元,升3.2%,其餘睿見教育(06068)收報6.64元,漲1.8%、中國新高教(02001)收報7.3元,升1.4%,而半新股澳洲成峰高教(01752)澄清無收購土地,股價收報0.79元,回吐3.7%。無疑這板塊已累積升幅不少,候機收集為宜。

中央限價 兗煤瀉一成

另一方面,傳發改委要求公用事業及礦企為煤炭市場降溫,是2016年首次直接干預煤價,每噸650元人民幣降至570元人民幣以下,並按長期合同增加2億噸至3億噸供應。大摩稱,若內地煤價超出目標水平,相關政策風險會持續增加,導致一眾煤炭股下滑,兗州煤業(01171)急挫9.3%、中國神華(01088)跌6.4%,中煤能源(01898)跌6.6%。

不過,一眾電力股相應得益下有表現,華能(00902)彈5.5%、華電(01071)漲5.6%,大唐發電(00991)升2.3%。

外資銀行業近期動作多,隨着美國眾議院通過修訂多德弗蘭克法案,代表適度放寬金融監管及限制銀行進行高風險的投機活動,並放寬對資產規模低於100億美元的銀行交易、貸款及資本規定,對美資銀行有正面刺激;本港兩大銀行亦炒作消息,滙控(00005)一度逆市偏穩,獲大摩調升目標價至95元,以反映其業務回穩及增加派息,盈利預測較其他券商高7%,淨利息收入可提升,資本運用更好,令收入複合增長率有7%。滙控昨收報77.5元,微跌0.37%。

另外,英國《金融時報》報道,巴克萊董事局受大股東施壓,正探討與同業合併可能性,其主席對與渣打(02888)合併感興趣,亦獲副主席支持,不過,董事局尚未有正式討論。昨天渣打股價一度見84.8元一個月新高,收報82.35元,升3.5%。隨着中國承諾逐步開放內地銀行業,有利吸引外資銀行以不同渠道尋求進軍的可能性呢!

 

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