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2018年5月16日

霍華斯 滙聚一堂

圓滙與通脹關係微妙

截至昨天亞洲市中段的11個交易日,美元兌日圓共有6個交易日曾逼近或輕微升穿110關卡,分別是5月1日全日最高的109.88、5月2日的110.03、5月3日的109.91、5月9日的109.82、5月10日的110.01,以及昨天的109.99。

顯而易見,日線圖上110水平是日圓兌美元的重要防線,這除了是一道心理關卡,也是美元兌日圓從1月8日的113.38高峰回吐至3月26日的104.56低谷的反彈61.8%水平。

美元一旦確認升破110日圓,日圓的忠實「粉絲」找機會買日圓博反彈也無可厚非。

110關重要防線

但我們決不要做一位盲目的粉絲,博反彈之餘也要做足預防措施,可考慮把止蝕位設於110.50至110.75之間;因為,若美元兌日圓輕易衝破這此阻力區,大家便要提防滙率下一步有力上闖111.80。

如博美元兌日圓短線需要作調整,第一個目標是108.65,而下一個目標就是107.95。

回顧日圓走勢,跟日本的通脹數據顯得息息相關。日本通脹率於去年12月重越1%(1月下旬公布),創下34個月以來高峰;而今年1月(2月下旬公布)和2月份(3月下旬公布)的通脹率進一步上升,分別達到1.4%和1.5%。這段日子內,美元兌日圓明顯受壓,滙率由1月8日錄得的113.38高位一直滑落至3月26日的104.56,兩個半月內累跌7.7%。自從美元兌日圓於3月26日摸底,滙率開始掉頭向上,於4月13日升至107.77,3周內累計漲了3%。日本公布3月份通脹數據前的數個交易日,美元兌日圓則溫和下調至107邊緣。

然而,隨着日本於4月20日公布3月份通脹率降溫至1.1%,即使符合市場預期,美元兌日圓還是借勢加速回升,啟動了上闖110關卡的這一波升浪。由4月17日的106.88攀上5月2日的110.03,僅用了11個交易日便錄得2.9%升幅。

當然,通脹數據並非主宰日圓走勢的唯一因素,但卻不容忽視,原因是市場視之為日本央行能否提前收縮量化寬鬆政策的指標之一。日本將於5月18日(周五)公布4月份通脹數據,而市場預期將進一步降溫至0.7%,即再次回落至1%水平之下,這無疑是利淡日圓的消息。

日圓好友們最希望見到的,當然就是一眾分析師錯估數字,4月份通脹率不降反升。他們能否如願,再等多幾天便揭盅。

 

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