2018年5月15日
港股昨錄六連升,恒指全日進賬419點,報31541點,不過4日有3個上升裂口,升得較急,昨日的上升裂口有機會回補,然後才向32000點進發。
內地券商股可吼華泰
剛推介的中信証券(06030)昨彈升5.9%,高開難追。如睇好內地券商,退而求其次可考慮華泰證券(06886),中信証券所受惠的宏觀利好因素同樣適用於華泰。去年華泰多賺48%,今年首季純利按年則增43%,表現頗佳,與中信証券同列首季最賺錢的三大券商。與中信証券比較,華泰規模稍遜,但其往績P⁄E10.33倍,較前者的17.84倍低42%。
講開券商股,本地券商股亦值得留意,當中較喜歡早前發盈喜的耀才證券(01428)。
(1)耀才於4月初發盈喜,預期去年稅後盈利會倍升。公司2016年全年賺2.7億元,照數計即去年純利增至約5.4億元,每股賺0.32元。耀才下周三(23日)公布全年業績,可買定貨等佳績公布。
(2)從大利市機睇,耀才往績P⁄E16.42倍,但這個往績是2016年,下周公布2017年佳績後,若純利真的倍增,往績P⁄E會降至8.21倍,估值不算高。
(3)今年宏觀因素對耀才這類本地券商股相當有利。首先,中港互聯互通增加額度,北水南流和南水北流都會增量,券商自然得益。第二,港交所(00388)接受同股不同權的公司來港上市,可以預期多隻大型獨角獸及科網公司登陸港股。大型新股受歡迎,耀才的孖展認購新股生意必定旺場,早前平安好醫生(01833)招股,耀才首日就借出350億元孖展額。未來小米等巨企IPO,認購熱潮只會更盛。
(4)港股牛市可能進入第三期,若然如是市況將變得熾熱,交投激增。根據經驗,券商股往往會在牛市後期大炒一番,估值大幅提升。耀才P⁄E若提升至10倍,股價值3.20元;若升至15倍,股價可見4.80元。現水平不妨輕注買入作策略性投資,揸到牛市完結才沽。
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