熱門:

2018年5月15日

陸文 談股論策

落實5月好淡通殺強弱互換

隨着市場關注進入「5月窮」這魔咒日子,港股卻連升6個交易天,恒指一下子由30000點以下累升逾1600點,正符合筆者預期這段炒上落日子屬好淡通殺,在缺乏方向下,令投資者容易投資失利,「窮」了一些。

近兩個月高追低沽均無運行,亦反映玩上落市要適度運用逆向思維的難度高,這段日子減低入市資金比重及多元化投資部署,似屬智者所為。從技術走勢來看,後市尚在29800至31800點上落橫行格局,有利短期利用高位阻力區分段減磅套現,容後回吐至另一支持水平才部署收集。

中美「有偈傾」 好友炒上

導致近日投資市場情緒好轉,源於上周中美領袖通電話後,看似某程度紓緩上一次中美貿易代表北京談判後的僵局,而解決中興通訊(00763)營運困局是特朗普在開天索價後的「落地還錢」手段,亦可視為中國致力促成北韓釋出無核化善意及釋放3名美籍犯人的回應,有利下月美朝在新加坡舉行會議的表面氣氛。至於稍後中方代表團訪美,中國進口大豆及對水果等關稅措施會否有所轉變,估計機會不低。其他如削減兩國貿易逆差等問題,應有談判餘地,但數額上肯定是按部就班,以減低對中國企業的影響。反之,促進「中國製造2025」等大方向立場不變機會大,或許亦是今年中美首輪貿易戰的最終結果,一方面反映中美談判最終話事人還是習近平與特朗普,其次是美國應是取得較大利益的一方,有利年底共和黨在國會中期選舉的選情,因在中韓的政經上取得突破性的利益。

環球政經思維轉變年

不過,從客觀環境來看,今年是全球各國政經思維上的轉變年,歐美盟友關係更重視中短期利益,全球化經貿在中美貿戰後出現根本性轉變,一如中國半導體行業再難依賴歐美的扶持而轉向自力更生,目前各方面都與時間競賽,無疑任何變化需時及須持續進行,一如美國優先尋求改善本土不少產業的競爭力。至於中國早前訂下多項經濟產業調控改革,甚至去槓桿的金融貨幣政策步伐亦有所調校,某程度拖慢內地經濟增長,當然亦利於傳統上依賴外圍的產業加速研發及增加投資,一切看似在「變」。

單從目前的中美貿易談判發展,美國將是最終獲取較大中短期利益的一方,受惠削減貿易逆差、知識產權保障、金融市場開放,將令不少美國企業獲得較大得益,這亦是上周筆者視美股有望跑贏中港股市的因素之一。其他如全球正步向量化寬鬆減退,美元強勢與美息上揚的趨向不減,資金流向不利新興市場,通脹升溫似有若無,但基本金屬與石油等價格回升勢頭帶來不確定性,再加上美國引發的貿易爭拗勢將拖慢未來一段日子全球經濟增長,至於影響程度相對緩慢,引發投資市場的短暫起伏大,但整體趨勢不致出現逆轉風險。

科技板塊「有買貴無買錯」

中美貿易博弈帶來不少危與機,由針對中興事件催化去年已呈超買的科技電訊設備板塊全面回吐,近日卻藉中興有望恢復業務,加上傳出蘋果公司稍後再推新手機型號,一下子導致相關股份紛紛呈技術性反彈。作為新經濟主力成分板塊,中線「有買貴無買錯」,因此筆者早前建議等待調整至具較佳值博率作吸納的原因。當然,目前中美談判博弈未休,最終結果難料,何妨等待稍後較佳時機再作入貨部署?

周三騰訊(00700)公布季度業績能否帶來驚喜,亦可視為這板塊稍後好淡的一大變數。最新野村估計騰訊首季收入按年升47%,至730億元人民幣,非通用會計準則每股盈利1.94元人民幣,按年升30%,較同行預期高,予買入評級及目標價520元,短期還看股價能否升破418至430元這個主要阻力區。不過,在大市與個股持續炒上落市的格局未變下,高追風險看似較大。

事實上,從瑞聲科技(02018)公布首季業績,無論是營業額46.38億元人民幣及純利11.26億元人民幣均低於預期,人民幣升值及產品組合改變令毛利率下降,反映這板塊經歷去年累積過大升幅,形成今年反覆機會不低。

年內炒作尋寶概念多

中美協商有利加速開放內地市場步伐,無疑有序及可控下,開放內地金融市場已籌劃了好一段日子,早前習主席在海南博鰲論壇中更作出明確表述,令外資保險、券商及銀行進軍內地有較明確路線圖,經歷好一段日子透過合營方式了解內地市場的商機及困難。

當然,全資投入相關行業絕非易事,必須視乎本身優勢爭取更具競爭力的部署,但開放市場帶來不少機遇,權衡政策風險亦難避免,股市投資者較着重上市公司會否透過併購有內地營運網絡的中小型企業,達致較佳接合點開拓市場,但這類併購活動一如炒殼,一方面要多下研究發掘工夫,更重要是運氣呢!

另一方面,年初指出今年最具發掘投資潛力將來自大灣區開發,隨着港珠澳大橋與廣深港高鐵年內通車,加上有關大灣區的合作發展大綱及細則將陸續公布,不少受惠配合這地區發展的產業將步入擴張期,透過融資配股及新合作項目,未來一段日子勢為不少股份帶來投資/投機的活動呢!

至於A股「入摩」將公布相關股票名單,由於安排將循序漸進,加上涉及數目金額不太大,為流入H股資金帶來分流效應,對港股屬心理大於實質,留待這股流入中港股市資金把「餅」造大,才能產生協同效應。不過,這確立本港作為國際金融地位以至維持其橋樑角色肯定正面,特別是促進人民幣國際化,以近期中日達致2000億元人民幣的RQFII配額,均是加強人民幣的流通性,卻是中國走向進一步金融市場開放的必然路線圖,期間構成更多起伏下成長。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads