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2018年5月12日

習廣思 信筆攻略

港股後向美指路 賺油錢買原油ETF

環球股市周五普遍同步上升,美元連跌3天【圖1】,多個風險指標均顯示宏觀風險下降,新興市場回穩,恒指衝破近一個月的上升阻力31000點,好友自然振奮,惟今年投資環境頗為動盪,入市不宜太心急。執筆時,本以為強勢的納指可繼續向上衝,但剛開市指數即告掉頭回落。

騰訊急升多日 購買力轉弱

本周恒指連升5個交易天,累積升幅達1196點,由1月29日盤中高位至2月9日盤中低位計,恒指共挫4355點,好友經歷了3個月的奮鬥,截至周五收復了一半失地。

恒指升破4月13日的高位【圖2】,好友下一個要攻陷的據點是3月21日的高點31978點,屆時才有資格挑戰今年高點33154點,可說是漫漫長路,好友們還須努力。

環球股市走得最前的是美國納斯特100指數,只要升多223點(約3%)便可挑戰歷史新高,反映中小股走勢的羅素2000指數更與歷史新高差半個百分點,美股是港股後市一個很好的參考指標,若羅素2000指數及納指100能創新高,則恒指見33000點的機會很高。

周五芸芸藍籌股中,騰訊(00700)的表現令粉絲有點失望,該股高開見415元,已是全日高位,盤中指數最多升逾400點,但QQ已經上唔番高位,收報408.8元,升2.6元。

騰訊連升4個交易天,本來十分勇猛,留下了兩個上升裂口,升幅達7.6%,點知臨尾香,周五以陰燭收市。QQ股價自3月21日見頂回落以來,有兩次較強勁的反彈,走勢上也如周五般從高位轉陰。技術派話,連續多天上升後,購買力枯竭,沽家重奪話語權,且看下周QQ的股價會否再次尋底。

老特少出聲 股市平靜些

美滙指數連跌3天,加上其他風險指數亦開始下跌,例如美股波幅指數回落至13.2水平,差不多是2月初環球股市陷入恐慌拋售時的起步點,新興市場債息與美債息的息差亦見收窄。

眾多風險指標回落的其中一個原因,是美國總統特朗普近期在Twitter的帖文多是報喜,例如北韓釋放韓裔美國人、美朝峰會敲定日期及地點,並揚言會有好結果等,再沒有凶神惡煞話要制裁中國等。總之,老特少啲發文挑機,金融市場就會安穩好多,投資者只須關注經濟及企業表現,總的來說,無消息就是最好的消息。

美林美銀分析員預測布蘭特期油明年有機會見每桶100美元【圖3】,主要因為委內瑞拉的產量大幅萎縮,以及伊朗可能遭禁運引發供應短缺,預計紐約期油將低布蘭特期油6美元。換言之,紐約期油或會突破90美元水平,執筆時報71美元。這個世界愈來愈似金融海嘯之前,大家都記得當年油價衝上140美元,高盛分析員預測油價會見200美元。驚人地相似的是,兩個年代的預測都對未來瀰漫着樂觀情緒。

油價大升 也是警號

觀乎歷史經驗,在經濟衰退之前,都是油價升得太多,所以唔好望油價大升。油價在20多美元水平,大家都想它回升,否則很容易引發通縮,但若油價升到100美元,則可能會引發新的風險,到時通脹會加快,聯儲局想唔加多幾次息都唔得。

若想對沖通脹風險,都係買啲原油期貨,市場上有不少原油期貨ETF,有時好過買油股,因為油價上升,油股的收入雖然也跟住升,惟成本亦會上漲,未必可以賺到盡。本港上市的「三桶油」更「牙煙」,隨時阿爺話唔准跟足市場價格上調油價,到時買咗都中空寶。

 

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