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2018年5月11日

譚曉涵 滬深港日誌

A股持續修復 靜待爆發時機

中美貿易戰沒有惡化,近日市場其他重要不利消息出現,股市持續進行自我修復,此前超跌的股份陸續回升。滬指及深指昨天分別上升0.48%及0.38%,內需消費概念延續近日升勢,醫藥、旅遊、食品股持續佔據升幅榜前列位置。目前,市場情緒保持正面向好,大市自我修復的格局可望持續一段時間。

統計局昨天公布,4月份全國居民消費價格按年上漲1.8%【圖1】,比3月份回落0.3個百分點。

通脹水平偏低,主要與食品價格平穩有關。4月份食品煙酒價格按年只升了1.1%,其中,向來對物價影響較大的豬肉,4月價格下降了16.1%,影響CPI回落約0.43個百分點。

央行降準 市場多水

去年以來,內地物價指數一直保持平穩,令央行在貨幣政策方面的應用能夠保持靈活。

央行上月推出定向降準,為市場釋放約4000億元(人民幣.下同)流動資金,以致近期上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)短期品種持續回落,顯示市場流動性較為充裕。

美國今年仍將持續其加息步伐,此前市場一度擔心中國或會跟隨。不過,從央行近期舉措看來,相信中國只會保持貨幣市場穩定,加息機會並不大。尤其今年以來,人民幣走勢偏強,央行不必為人民幣滙價擔憂,因此更加沒有跟隨美國加息的需要。

期待「入摩」資金參與

內地貨幣政策保持穩定略鬆格局,可望對股市帶來正面影響。昨天兩市總成交金額為4127億元,雖然近期市場成交金額仍未出現大幅增長,但只要A股「入摩」安排落實,在外資流入帶動下,相信蟄伏的內地資金亦會跟隨入市。

A股近年表現一直浮浮沉沉,可謂有波幅無升幅。滬指及深指今年以來分別累計下跌4.01%及2.81%。所以,買入長線持有的投資者,得到的回報或比銀行定存更低,難怪投資者不願進入股市。

不過,無論市場表現如何,「國家隊」往往可以跑贏。社保基金理事會原副理事長王忠民表示,社保基金2000年8月成立以來,過去18年的年化收益率約為8.4%。社保團隊對國策了解較深,在股市操作方面亦技藝超群,收益自然跑贏大市。一般投資者往往難以模仿,只能等待企業季度業績公布時,去找尋「國家隊」的手影,不過到時再跟風買入,往往為時已晚。

跟「國家隊」揀股

從近期A股企業公布的業績報告看到,「國家隊」(證金、匯金、外管局、證金資管及證金定制基金)在首季銀行股大漲時,減持部分銀行股套現。其中,興業銀行(601166.SH)持股由上期的16.06億股降至2.86億股,平安銀行(000001.SZ)亦被減持1.24億股,持股降至3.66億股。

另一邊廂,「國家隊」看好新經濟概念股,趁電子板塊回落之際,低吸手機產業概念股。

年初以來股價跌逾三成的歌爾股份(002241.SZ)【圖2】,今年首季得到證金增持2147.66萬股,持股總量增至6821.59萬股,佔總股本的2.1%。

值得留意的是,歌爾股份首季雖得到證金增持,但股價4月份仍再跌,近日才開始回升。投資者若要跟隨「國家隊」買股,歌爾股份或是不俗的選擇,至少目前的買入價要比證金今年首季買入時還要便宜。

歌爾股份是國際聲學龍頭企業,主要從事聲學、感測器、光電、3D封裝模組等精密零組件,以及虛擬/擴增實境、智能穿戴、智能音訊、機械人等智能硬體的研發、製造及銷售。該公司去年營業收入255.37億元,按年增長32.4%;每股盈利增長25.9%。

 

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