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2018年5月9日

黃美斯 滙海縱橫

金價1300關成後市焦點

儘管上周聯儲局的鷹派程度不及預期,非農就業報告令人失望,但美元上周仍可錄得連續第三周上漲。周五晚美國公布了非農報告,美國4月非農就業崗位增加16.4萬個,低於預估的19.2萬個;失業率降至近17年半低點的3.9%,優於預期的4.0%;平均時薪較前月增長0.1%,按年增幅為2.6%。雖然整體報告稍為弱於市場預期,但美元反彈在很大程度上歸功於地緣政治緊張局勢緩解,而且即使聯儲局可能不那麼強硬,但其仍處於緊縮軌道之上,美滙指數本周二刷新年內高位至93.14。

在非美貨幣中,英國近期數據疲弱和首相文翠珊內閣的緊張情緒,亦有助美元反彈,其他經濟體也出現了類似情況,數據不濟導致不同貨幣受壓。本周市場人士將關注中美貿易談判的後續進展,尤其是美國總統特朗普會見談判代表後的表態。

據消息人士透露,在中美雙邊貿易磋商時,中國已向美國提出,購買更多美國商品並降低包括汽車在內一些美國商品的關稅,以解決正在升級的貿易糾紛。另一消息人士稱,中國還要求美國在國家安全審查中給予中國投資公平的對待,並停止發布新的投資限制措施;中國要求美國停止根據301條款進行的智慧財產權調查,不要加徵25%關稅。

倘跌穿將展向下行情

倫敦黃金方面,美元處於強勢使黃金受壓,但是市場對於中美貿易戰的擔憂及美國料會退出伊核協議的顧慮,又限制了金價跌幅,周初維持於1310美元附近爭持。特朗普發Twitter稱,將於香港時間周三凌晨兩點宣布退出伊朗核協議的決定。

技術圖表所見,自去年底金價站上1300美元關口之後,未曾再回落至此關下方,2月至今,金價已四趟考驗1300關口,故此須格外慎防若此趟金價終跌穿此區,料會結束年內的上落橫盤格局,並開展新一輪下跌行情。RSI及隨機指數在上周尾段短暫回升後,至今又重新走低。金價目前或更傾向維持着弱勢,預料下方延伸目標先為250天平均線1294美元。

如果以去年12月至今年1月的累計漲幅計算,50%及61.8%的調整水平則分別為1301及1285美元,預計較大支持位則在1260美元。反之,如果金價短期仍可保住1300美元關口不失,或可望先作一輪整固行情;上方阻力將回看1317及25天平均線1329美元,下一級料為1333美元。

倫敦白銀方面,銀價再陷反覆,當前關鍵將為16美元關口,若然銀價明確跌破此區,有機會出現新一段下跌行情。估計其後支持將看至15.80及15.60美元,至於上方阻力料為16.60及17.00美元,較大阻力料為17.40。

意政局未明 歐羅走弱

意大利組閣失敗,將面臨重新大選,致使歐羅大幅走低。據悉,意大利總統馬塔雷拉(Sergio Mattarella)周一呼籲爭吵不休的各政黨支持組建中立政府,否則唯一選擇將是迅速重新舉行大選。不過,意大利最大的兩個政黨右翼北方聯盟(Northern League)和反建制的五星運動(5-Star Movement)很快表示反對該提議,從而導致意大利最早在7月初再度舉行大選的可能性上升。

意大利自3月4日大選以來一直處於政治僵局,五星運動在此次選舉中成為議會最大的單一政黨,包括北方聯盟在內的右翼黨派聯盟獲得的議會席位最多。但五星運動和右翼黨派聯盟均未能獲得絕對多數席位,在與主要政黨的領導人舉行第三輪磋商後,馬塔雷拉周一承認,意大利各黨派沒有可能達成聯合執政協定。分析人士稱,若7月重新選舉,意大利政府前景不明朗的時間又將延長兩個月,市場將受打擊。

按照當前民調,如果意大利根據同一選舉法再次選舉,便很有可能再次出現相同結果:沒有任何政黨贏得絕對多數,最終料將面臨與我們現在看到一樣的政治僵局。這意味着長期的不確定性及對該國政治局勢非常不明確的前景,這對歐羅來說無疑是個壞消息,因為這會打壓經濟信心和市場情緒。

技術圖表所見,歐羅兌美元走勢近3個月以來處於區間橫盤,下方底部大致在1.2150至1.22,2月至今已四度探試這底部,上月已見顯著跌破,技術面隨即轉弱。歐羅近日持續走低,而當前支撐在250天平均線1.1870,若跌勢繼續擴大,以自去年6月起始的升幅計算,50%及61.8%的調整水平為1.1820及1.1660水平。上方阻力回看200天平均線1.2020及1.2140水平,較大阻力見於1.2220。

英鎊上方阻力1.36水平

英倫銀行將於本周四公布利率決議、會議紀錄及通脹報告,被市場稱為英倫銀行的「超級星期四」。此次決議,令事前加息預期的180度大轉變,故格外受市場所矚目。市場之前預計英倫銀行5月加息或已成定局,4月初投資者對英國即將加息25個基點的預期更高達90%。但近期公布的經濟數據顯示,英國經濟增長意外降至5年來最低水平,GDP僅增長0.1%,加上通脹和服務業PMI等數據均不及預期,加息預期已降至目前不到10%,衝擊對沖基金的英鎊布倉。英鎊兌美元在兩周內跌逾6%,上周五跌至1月11日以來最低1.3485美元。媒體報道稱,支持退歐的資深英國議員要求首相文翠珊放棄退歐後與歐盟保持關稅合作的方案,令人擔憂英國政壇對於退歐談判缺乏統一立場,亦打壓英鎊滙價。

技術圖表所見,英鎊兌美元MACD下破訊號線,RSI及隨機指數維持走低,均表示仍處於走弱態勢。目前位於1.37的另一組較長期的上升趨向線將為關鍵,上周初已見跌破此區,令弱勢更為加劇。250天平均線1.3410及去年12月低位1.33水平則為當前支持參考,下一級看至1.3220。上方阻力預估在1.36及1.3760,較大阻力料為100天平均線1.3880水平。

美元兌日圓走勢,上方較大阻力估計在110關口,月初已見滙價曾探試此區,但最終敗走而回,上周五一度回落至108.62。不過,相對強弱指標及隨機指數已見陷入超買區域,留意美元兌日圓或會重啟升勢,倘若後市攻破110關口,下一級參考料為2月2日高位110.47以及111.50。至於較近支撐預估在108.50水平;若以3月26日低位104.55至當前高位109.46的累積漲幅計算,38.2%的回調水平為107.60,擴展至50%及61.8%則為107及106.40。

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