2018年5月8日
每個人都會有心理偏頗,不過淡友病情通常看來比較嚴重,一見到壞消息就雀躍不已,奔走相告。其實理由很簡單,因為造淡操作太難,要準確掌握時機的機會接近零,於是大部分淡友都是清倉便算,無貨沽,睇淡唔造淡,對市況影響力極微,惟有出口術,希望好友陣營叛變,滿足他們在低位吸納的鴻圖大計。
上周尾段新興市場貨幣大跌,便被大書特書,主要是阿根廷及土耳其兩個國家本身的問題,其他貨幣跌幅有限,起點根本超高。絕大部分投資者對阿根廷及土耳其完全無興趣,加上這個年代的風險管控,火燒連環船基本上不可能。
標準應該要劃一,上周五世界各地有不少股票破頂,不久之前南非蘭特亦氣勢如虹,卻隻字不提,一味報憂不報喜,混淆視聽。
市況凶險的論據永遠有更大市場,因為參與投資的人佔人口比例甚小,大部分人都想找理由去合理化自己的投資冷感。
市況當然有起有落,但影響大市的因素極多,沉迷看這些小事化大、心理偏頗的分析,視野只會愈來愈窄。
事實上,以他們的邏輯,股災應該一早出現,香港樓市亦已經崩盤,長期不中,長期堅持,長期以個別壞消息來自我膨脹,最大問題是若干年後發現蹉跎歲月,白白浪費一個又一個的機遇。
個股股災一早已經出現,美國的通用電氣(GE)、香港的聯想(00992)就是表表者。好友財雄勢大,大丈夫話唔沽就唔沽,他們能夠屹立至今,不是省油的燈,對基本分析當然有極高要求。股票還是看盈利前景,那些沒落中的公司,股價腰斬也沒有承接。
筆者不會以GE股災來判斷美股已死,更加不會天真地以為阿根廷和土耳其可以拖累全世界。無論立場如何,面對着有利消息或者不利消息,甚至是贏錢交易或輸錢交易,都不應該有特別感覺,這只不過是漫長人生之中一小步。
不雀躍、不沮喪、不四處發表意圖擾亂其他人的判斷,只冷淡地分析,成績自然有客觀評價。不要因為長期睇淡唔造淡而扭曲了心態。
豐盛金融資產管理董事
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