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2018年4月7日

方立祺 運籌制勝

寫稿佬入大觀園

入行十多年,接觸散戶最多要算是這幾周了,有點像劉姥姥入大觀園,大開眼界,亦眼花繚亂,其中最深一個感受是散戶的投資成績似乎未如理想。

有網友告訢我,自己在公共屋邨長大,非三大學府畢業,言下之意,出身並不是太顯赫,但要養三個孩子,炒股賠了大部分錢,面對重大壓力;又有初學者跟我說,不知情貪圖槓桿買牛熊證,又聽別人推介買細價股,結果輸多贏少,幸好動用資金不多可以重新再來,卻浪費了很多時間。

當然,不代表學得久就一定見回報,有讀者直言買股票年資逾10年,但成績不理想,主因未能建立一套有效的方法,亦有網友直言自己輸淨10萬元,更有網友說輸了的主要係信心,不敢買已錄一定升幅的股票,怕食別人飯尾,所以不斷尋求一個新number。

散戶欠缺系統分析

升的不敢買,某程度上與好股絕緣,好的東西自然多人爭,部分股票保證不用食人飯尾,但人家一大盤飯擺在市場都沒人食,你又是否敢去拿?這些道理很簡單,但筆者覺得散戶應該未試過有系統地拆解,以致在困局裏走不出來。

在即將舉行的首次網聚,筆者嘗試一步步的協助參加者建立合理的投資觀,從最根本做起,由於邏輯井然,相信具一定說服力;很簡單的一個例子,透過股票追求高回報其實需要特定條件,散戶自己是否具備這些條件呢?如果不知道亦不具備,其實就是緣木求魚,即爬到樹上找魚,方向或辦法不對頭,終生都難以達標。

另一感受是散戶買股有頗多謬誤,例如最近有網友請教怎看國微技術(02239)這隻股票,我不認識此股,但她指入市的原因是對公司的前景樂觀,筆者心想今次發達了,有人介紹一隻潛力股,畢竟,之前和她針對HYPEBEAST(08359)有過交流。

上月底,HYPEBEAST在恒指較歷史高位回落8%之際強勢破頂,觸類旁通,相信她同時提起的國微技術亦不會差,於是望一望歷史數據,知道公司去年賺近8700萬,便問她談及的前景是什麼,今年賺唔到賺到1.5億元,之後的預期增長大約在什麼水平?

無他,因為HYPEBEAST的增長也屬驚人水平,估計同樣被她形容為前景樂觀的國微技術都有一定實力,但原來她無預估過該股的增長,所謂的前景只是對公司的區塊鏈專用芯片及服務器業務感興趣,但她說有所反思,並謝過筆者的指引。

企業盈利才是根本

不知從何說起,但有前景或令人感興趣的課題有好多,3D打印、區塊鏈、消費升級,諸如此類數之不盡,但未來的盈利才是股票的根本,如果無法估計盈利,便難言樂觀,特別是針對股價表現,極其量說概念十足,3D打印的概念也足,相關美股卻大跌。

恒指先生幾多點

最後一個感受是散戶喜歡玩「恒指先生幾多點」這個遊戲,例如問大市會調整至什麼水平,會不會見27000點等等,一個著名的比喻是:經濟和企業是主人,股價和指數是狗,隻狗跑去邊是不容易估的。

當然,不排除有高人辦到,筆者也「符碌」博中美股周三的「大奇蹟日」,但這未必是長治久安之道,專注在「主人」才是散戶較容易辦到的事。

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