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2018年4月4日

陸文 金融峰景

季度性換馬 復活未見影

長假期內港股利淡因素不絕,令投資者茫然步入第二季。道指周一低收逾400點,拖累恒指昨天低開,惟其後回升,收市報30180點,漲86點(0.29%),再度反映港美股市背馳,市況維持觀望;國指升138點(1.15%),收報12136點,主板成交1166億元。市場有季度性換馬活動,不少板塊與個股借勢炒業績,大行亦頻頻提供第二季投資策略及選股推介。展望後市,談不上脫險復活!

資金湧醫療內需板塊

中美貿易戰如箭在弦,為短期市況增添波動,首季大市一再受北韓局勢緊張、美國加息步伐提速,以及Facebook洩密事件等衝擊,雖然大部分均未構成黑天鵝效應,但整體投資情緒愈趨審慎。筆者強調好友必守的100天線連番失守,未能迅速收復,有真跌破之嫌,而10天、20天及50天線均現下跌趨向;如恒指短期無法重返100天線之上,投資者宜接納上周建議,適度減持套現,或透過套戥應對利淡源頭美國總統特朗普的難測言行。早前已預期第二季有望打破首季的上落市格局,不排除會回落至28000/30500點上落區間。近兩個月有分析指今年進入炒上落市難賺錢,首季僅微升,有波幅無升幅;強勢板塊輪動,加上市況呈短暫性閃升閃跌,好友無運行似成真。

面對中美均擺出看似強硬的姿態,資金持續換馬至兩大醫療與內需強勢板塊。被列為強勢股之一的綠葉製藥(02186)早前公布,去年度純利9.8億元人民幣,漲10%勝預期,帶動股價昨天收報8.1元,進賬7.86%;其餘醫藥股表現同樣強勢,華潤醫藥(03320)、國藥控股(01099)及中國中藥(00570)分別飆8.55%、7.13%及4.66%;石藥(01093)及康哲藥業(00867)同樣高收;板塊表現突出除了因去年業績不差,市場亦期待部分具研發能力的醫藥企,有望受惠利好政策及內地消費需求上升。

內需板塊則以食品飲料相關股份有較突出表現,其中蒙牛乳業(02319)獲大摩維持32元目標價,給予「增持」評級,帶動股價收報27.9元,升3.72%;統一企業(00220)日前公布,去年純利達8.78億元人民幣,按年大增44.6%,昨天股價收報7.24元,上揚6.63%;青島啤酒(00168)及康師傅(00322)股價昨天亦高收;一度受去年業績遜預期困擾的恒安(01044),昨天股價大漲8.25%,收報78.7元,反映資金換馬活動頻頻。

另外,濠賭股見炒作,3月份澳門博彩收入按年上升22.2%,達259.5億澳門元。高盛預期銀娛(00027)與永利澳門(01128)首季EBITDA增長將跑贏同業。昨天濠賭股普遍造好,銀娛收報72.65元,上揚1.97%;永利則輕微高收0.18%,報28.5元;而金界(03918)公布首季博彩收入達2.43億美元,按年升1.81倍,刺激股價收8.58元,大升5.93%。

旺季將至 水泥股炒起

建材水泥板塊表現同樣看漲,有內地報道指水泥需求旺季將至,近日全國水泥市場已進入漲價序幕,特別以東北地區水泥價格升幅最為顯著,被視為行業龍頭的海螺水泥(00914)飆7.6%,收報46元;正進行整合的中國建材(03323)則漲7.51%,收報9.16元;華潤水泥(01313)亦升2.51%。

基建工程成為穩定中國經濟增長的支柱,中鐵(00390)公布中標多個鐵路、公路及市政工程,涉及約335.1億元人民幣,而集團2017年度淨利潤為160.67億元人民幣,增長28.4%,並獲瑞信調升其目標價至9元,給予「跑贏大市」的評級,刺激股價收報5.69元,升4.6%。中鐵建(01186)公布2017年純利升14.7%,帶動股價抽高4.58%,收報8.22元;中交建(01800)昨天亦升4.09%,反映市場部分資金換馬至該板塊,配合季節性利好因素浮現。

值得一提的是,內地有傳媒報道,發改委與工信部正研究制訂2018年鋼鐵化解過剩產能的工作要點,將會在短期內正式發布,包括落實化解3000萬噸鋼鐵過剩產能、推動鋼企兼併重組,以及處理殭屍企業等,可視為近年內地化解煤炭過剩的延續;內地國防有需要增加建造艦隊,加大對特別鋼板需求,令鞍鋼(00347)等鋼鐵股有利於中線吸納,早前股價受美國公布徵收鋼鐵關稅帶來調整壓力,現價有一定值博率,而且集團2017年純利達56.05億元人民幣,勁升246.8%,帶動股價收報7.54元,進賬0.53%。

 

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