熱門:

2018年3月21日

譚家駿 環球股市

日股長線看好 選股着重創新增長

經過顯著調整後,環球股市重新回穩,市場對美國與其他國家出現貿易戰的風險降溫,加上美國及朝鮮願意舉行高層會面,地緣政局也得以緩和,有利股市表現向好,當中我們認為日本股市值得增持。

目前日本股市估值合理,較歐美股市吸引,企業盈利預期在2018年會保持穩固。宏觀經濟方面,最近的數據顯示,日本的生產在第三季錄得2.5%的增長,不單較預期高,而且是連續7季取得正增長,情況令人鼓舞。

另外,核心通脹按年有增長,但仍遠較日本央行定下的2%通脹目標為低,趨勢的發展動力正面。由於商業活動在過去一段時間受到低利率支持,通脹保持增長反映經濟回暖,但未到央行要關注水平,貨幣政策有維持寬鬆的空間,對股市表現屬有利。

企業須有高質管理層

然而,在選擇投資對象時仍要審慎,應辨別能夠於未來5年至10年保持增長的企業投資,避免受到短期波動及行業輪動影響。因為我們相信着重長遠的趨勢及廣泛的行業推動力可獲得回報,而且市場均值回歸的慣性已不再像過往般確定,特別是科技對傳統經濟供求模式、勞動力及消費等方面產生了變化。

另外,不論企業過去表現如何強勁,或定價能力有多高,面對極具創新力的新星,很多優勢也可能逐步被蠶食。目前處於前列的競爭者難以保證其地位不會受動搖。

要保持競爭力,企業須再投資,並保持謙虛的心以迎接新機遇及挑戰。我們今日認為「優質」的,未來可能已不再重要,甚至可能變為危險。

現時的商業環境不斷存在對過往慣例的破壞及創新,所以向前瞻較往後望更顯重要,並且應投資於不受宏觀因素影響的新領域及產品。此外,企業仍要有高質素的管理層,商業網絡強勁,財務亦需要穩健。

投資方面,我們看好一家電子商貿平台,該平台能夠擁有很高的直接流量,而不需要借助搜尋引擎為助力。雖然公司股價在去年已錄得很大升幅,但因預期未來5年至10年的收入增長仍然強勁,所以目前估值依然吸引。

自動化需求持續上升

此外,自動化行業前景也值得看高一線。受惠於多個地區及工業的資本開支上升,我們相信自動化的增長是屬於結構性趨勢,這些企業是站在創新趨勢的前端。

有兩家專注於自動化的企業的銷售都有可觀增長,營運利潤也很高。由於資本開支周期預期在2018年會持續,相信利好的營收走勢將可持續。

總括而言,環球股市的波動性相信會持續,但日本企業盈利維持向好,日股前景正面。選擇股份方面,應着重有創新能力,且長期可保持增長的企業。

作者為首域投資(香港)分銷業務董事,為《信報》/信網撰文,分享投資策略。

 

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads