2018年3月20日
根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周二(13日),非商業(或投機性)投資者所持澳元淨倉合約數目,由前周的5348張,持續回落至上周的負1013張【表】,連續第三個星期出現跌勢(即淨長倉數目減少),且為1月2日以來首次出現負值。
澳元最新淨倉數目佔未平倉合約比率,亦由前周的3.9%下跌近5個百分點,至上周的負0.8%,現水平略為低於過去三年平均值的5.7%【圖1】,同為1月2日以來新低。
此外,澳元COT指數(COT Index)同樣錄得三連跌,最新已經回落至49.4的較中性水平,亦是自1月2日以來最低,某程度上反映早前看好澳元前景的投機者或炒家,近日已大為收斂。
澳洲央行月初議息後宣布維持利率於1.5厘紀錄低位不變,連續17次議息沒有調整利率,創下當地最長維持利率不變紀錄。然而,該行在議息聲明中改變了對經濟前景描述的措詞,由原先「未來數年經濟增長超過3%」改為「預測今年澳洲經濟增長步伐較去年快」。澳洲央行行長洛威(Philip Lowe)重申,雖然企業投資前景正在增強,但沒有充足的理由支持在不久的將來調整貨幣政策。消息反映澳洲短期內加息的可能性不大,不利澳元後市表現。
美加息近定局再削吸引力
值得留意的是,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在過去一個月內發表公開演講的委員們均表達了偏向鷹派觀點,根據最新的聯邦基金利率期貨顯示,美國聯儲局在周三(21日)的會議上加息機會率升至100%。
鑑於澳洲10年期國債孳息率已經與美國出現負息差,若美國本周議息後一如市場預期般宣布加息,屆時澳洲與美國的負息差將會進一步擴大,使澳元的吸引力大大降低。
儘管如此,澳元作為商品貨幣,走勢較易受到商品價格的影響。依目前來看,反映商品期貨價格的湯森路透CRB商品指數連日反覆下跌,也對澳元構成進一步下行壓力。
綜合上述分析,目前市場氣氛的確對澳元較為不利,事實上,澳元滙價近日反覆偏軟,上周五(16日)更跌至去年12月25日以來最低的0.7713美元。從日線圖來看,澳元兌美元已略為跌穿250天線(約0.7740美元)水平,目前於0.7732美元(即以去年5月9日低位0.7329美元至1月26日高位0.8136美元累積升幅計算的黃金比率50.0%回調支持位)附近位置反覆。
考慮到14天相對強弱指數(RSI)目前仍處於50強弱分界之下而未見超賣【圖2】,技術上仍有持續轉弱的可能。若澳元兌美元短期進一步失守0.7732美元下方,下一個目標估計將下試61.8%黃金比率(約0.7637美元)才會見到較大的支持。
信報投資研究部
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