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2018年3月1日

徐達 期權戰術

跌穿重要支持 挾倉反彈難再現

港股受外圍拖累續跌,聯儲局主席鮑威爾出席國會聽證會發言被指偏鷹派,道指大跌300點,加上債息急升、港滙走弱情況下,恒指大幅低開231點,之後跌幅進一步擴大,早市最多挫564點,恒指全日收市報30844點,跌423點;國指跌264點,收報12382點,成交額1353億元。

連同修正高水及轉炒低水,期指大跌近700點,都說當前港股波幅驚人,若不能好好作出風險管理,其實是易輸難贏。炒慣期指的炒家應該最有切身感受,以大期計每日波幅600點,炒中當然和味,炒錯方向即使是1張大期都好肉痛,炒開牛熊證亦好容易多次被收回,而且一旦收回,全盤輸光無仇報。

強勢股明顯轉淡

炒期權者其實不少乃沽空Call或Put當收息的Range Trader,相信2月份大多是虧本收場,沽空期權收期權金最關鍵之處,是計算好預期可收的期權金,以及一旦接貨要預備的本金,由於其槓桿效應極大,一旦計錯數可以虧得相當之勁,尤其當沽空的是價外期權收得較少期權金,很容易一不小心「沽大咗」。

昨日恒指裂口下跌再陰燭低收,確認跌穿了3條平均線支持,樂觀分析是港股營造三角形整固走勢,波幅轉為範圍交易區間;然而以基本面分析,隨時因港滙走資嚴重、息口急升而令跌幅擴大。

日線圖可見,強勢股如中國平安(02318)及騰訊(00700)都已出現明確轉淡訊號,更不要說弱勢股如滙控(00005)、中移動(00941)等,昨日所見連即市博反彈的機會和動力亦欠奉,可見大市氣氛非常惡劣。此等環境續持淡倉勝算較高,好倉即使期權金大跌亦應減持,看來不易再現挾倉式反彈。

 

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