2018年2月24日
港交所(00388)建議引入無收入的生物科技公司上市,市場認同這些企業屬高回報,同時擔心涉及高風險。為免該類型企業最終淪為「殼股」,港交所已提出訂立不同限制,防微杜漸。
營運違要求 一年後除牌
在設定無收入生物科技公司的入場門檻時,港交所行政總裁李小加表明,顧及投資者的風險之餘,又盡量為缺錢的企業雪中送炭。他稱,「希望市場不要覺得我們監管者能把好公司都放出去,壞公司都擋住,沒有這個本事。」惟他強調,會給予投資者足夠的保護及指引,再由他們選擇是否投資於該類型企業。
市場擔心生物科技企業若未能實現業務計劃,有機會嘗試以新資產或業務繼續維持上市,從而避開重新申請上市的規定,變成殼公司。港交所建議對有關生物科技章節上市的公司施加限制,在未經批准下,該等企業不得進行會令主營業務有重大變動的交易,避免有人借殼上市。
同時,若該類公司未能維持足夠營運或資產水平,因而不符合上市規則的持續責任時,將有最多12個月時間作改善,假如最終仍未能遵守規定,將被除牌。
由於無收入的生物科技企業於上市時的財務要求較為寬鬆,且市值只需達至最少15億元即符合條件,港交所會加入多項資格審查,確保具有一定質素。擬申請上市的生物科技公司要證明其具備多個特點,包括至少有一隻核心產品已通過概念階段、專注開發核心產品、上市集資主要用於研發,以及在上市前獲至少一名資深投資者提供相當數額的資金投放,並在上市時未撤回有關投資等。
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