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2018年2月20日

林國泰 財經DNA

Twitter靠慳轉盈

在科技市場,流行講一句「贏家全取」,龍頭幾乎有能力全取整個市場份額,不論搜尋器市場或國際網購平台,當中社交平台情況亦然。

在國際市場,Facebook、Snap及Twitter都是主要參與者,過去Facebook一枝獨秀,佔去大部分市場生意份額,純利幾乎「獨家擁有」,惟去年第四季Snap及Twitter業績都向好,Twitter更是上市以來首次季度獲得利潤。

截至去年底,最新Twitter季度收入為7.31億元(美元.下同),按年升2%,期內經營利潤為1.1億元,較前年同期虧損約1.44億元,按年由虧轉盈。去年第四季純利約9108萬元,較前年同期蝕1.67億元,同樣轉虧為盈。對Twitter投資者,百般滋味在心頭,等足12年才看到盈利,受消息影響,當日Twitter股價大幅升近三成。

市佔不升反跌

Twitter主要有四大開支,去年第四季收入成本、研發、銷售及市場推廣、一般及行政開支分別為2.18億、1.34億、1.9億及0.8億元,按年分別減少8773萬、6813萬、7103萬及1247萬元,合共按年節省2.39億元,令總開支減少至約6.22億元。

值得一提,去年第四季股份獎酬開支約1.03億元,較前年同期少3564萬元,佔節省金額15%,可見股份獎酬開支不算多。

不過,Facebook繼續全取市佔。粗略推算,去年第四季上述三間企業收入為137億元,較前年同期94.3億元,按年上升45%,可見,市場增長速度仍然非常強勁。

在去年第四季,Facebook、Twitter及Snap市場生意佔有率分別93.2%、4.7%及2.1%,去年同期分別為91.5%、6.8%及1.8%,因此,只有Facebook及Snap市佔率向上升,Facebook更有望最早在今年底市佔率達95%。

國際市場存機遇

Twitter每月活躍用戶過去兩季保持在3.3億,在美國市場,用戶只有6800萬,按年只升1百萬;相反,在國際市場,用戶達2.62億,按年上升1100萬。整體用戶沒有上升,惟國際市場有輕微增長動力。美國用戶多100萬,去年第四季收入竟不升反跌,由3.82億按年減少至3.42億元。相反,國際市場收入由2.56億元,按年升至3.02億元,可見,Twitter在國際市場的廣告議價能力較高。

雖然12年來Twitter首次獲利值得高興,但利潤主要來自成本控制,反觀市場持續由Facebook壯大,Twitter有需要作出重大改革,以吸引更多用戶及廣告商才能長遠生存。

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