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2018年2月14日

伊馬仕 信圖分析

新興股市隨時爆升

美國總統特朗普周一(12日)公布2019財政年度預算,開支總額達4.4萬億美元,預算赤字為9840億美元,較2018年度的6660億美元多出超過3000億美元。根據特朗普最新預算案,華府估計未來10年的累計預算赤字達7.1萬億美元,而去年的預算案估算的未來10年赤字僅3.2萬億美元。

重新追貼貨幣指數

隨着美國預算赤字出現急增的可能,美元再度回軟,美滙指數於昨日亞洲交易時段更失守90水平。美元滙價轉弱,帶動全球股市呈強。其中,最受惠弱美元的新興市場股市及滙市均見反彈,前者於隔晚反彈近1個百分點,終止連續七天下跌的頹勢。

事實上,MSCI新興市場指數上周累跌近7.2%,創下2011年9月以來的最差表現。由1月29日的高位起計,新興市場股市的跌幅更超過一成;其14天相對強弱指數(RSI)在短短10個交易日內,由極度超買瞬間跌至極度超賣,故新興市場股市的確具備反彈條件。儘管如此,根據過往幾年的經驗,MSCI新興市場股市指數與MSCI新興市場貨幣指數的走勢一向亦步亦趨【圖】,惟經歷過去一周的急跌之後,兩者的差距迅速拉闊,某程度上反映新興市場股市的超賣情況相當明顯。

依目前來看,新興市場股市指數於100天線企穩並出現反彈,而其RSI亦由30超賣區開始回升,後市表現值得期待。保守估計,若新興市場貨幣指數今後只維持於現水平反覆,而新興市場股市指數重新追貼貨幣指數,潛在上升空間已高達逾7個百分點。當然,投資者若發覺今後美元出現回升跡象時,便應及早加倍注意風險管理。

信報投資研究部

 

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