熱門:

2018年1月24日

信析 信報投資研究部

彼得林治教路 揀香港10倍股

恒生指數昨天高開212點,之後升幅一度收窄至160點,低見32554點,隨即發力再上,收市競價時段(U盤)進一步嘜高,報收32930點,飆537點(1.66%),以歷史新高收市。國企指數報13490點,急升285點(2.16%)。大市成交額接近1980億元,創逾兩年半以來最高水平;上升股票佔49%。

技術走勢方面,RSI升至88.28的大超買水平,暫未見掉頭跡象,維持反覆尋頂格局。近日散戶參與程度提高,港股踏入2018年迄今累積升幅高達10.1%,市況已由慢牛轉向快牛。正如本欄昨天指出,假設散戶重現2015年「大時代」的瘋狂情況,並且觸發牛三最後升浪,出現瘋牛及癲牛指日可待。

參考長線市寬(股價高於250天線比率)由去年12月上旬的不足40%持續攀升,近日終於再次升越50%強弱分界線,昨天高見51.4%,升越去年10月16日的51.3%,再創近期高位。這代表逾半數港股過去一年錄得升幅,買盤由極度集中於少數指數成分股,逐漸擴散至其他中小型股份,與1月17日本欄提到「資金開始追逐落後的細價股及弱勢股」吻合。

隨着升勢擴散,在牛三最後升浪中,大市長線市寬通常會攀升至70%以上水平,細價股應有力再爆升。那麽股民該如何揀選有大漲潛力的中小型股票?或許可以參考投資聖手彼得林治(Peter Lynch)的揀股哲學。

彼得林治目前是富達投資(Fidelity Investments)的副主席及富達基金託管人董事會成員之一。他出任麥哲倫基金(Magellan Fund)經理的13年間,曾取得28倍回報的驚人成績。他透過觀測「市盈率與增長比率」(PEG ratio),來選擇相關比率低於1倍的企業,從而發掘估值低廉及有潛力上漲10倍的股票。

本報按照彼得林治的投資理念,歸納出以下7點來篩選增長及價值型股票,包括:一、每股盈利增長大於或等於15%,但不能高於30%;二、市盈率與增長比率低於或等於1;三、機構投資者佔流通股票比例低於或等於50%;四、債務與股東權益比率低於或等於25%;五、總市值低於或等於160億港元;六、現時經營利潤率低於3年平均1.2倍以上;七、現時市盈率低於過去5年平均數。

根據以上準則,符合一項得1分,把總分達6分或以上的股份納入投資組合,並以每半年(每年6月初或12月)重整一次組合成員(詳見2017年2月9日「沿圖論勢」)。由於去年港股升勢只集中於少數股份,令這個以彼得林治理念設計的投資組合表現相對失色,僅錄得9.1%回報,明顯跑輸盈富基金(02800)同期的36%。

不過,若在2008年金融海嘯期間,在港股從谷底大幅反彈前使用該策略,則2009年可錄得90.41%的輝煌回報紀錄(其時長線市寬一度升至91.9%),遠遠勝過盈富基金同期約55%的進賬。由此可見,隨着港股投資氣氛愈加熾熱,參考該大師策略設計組合,投資者有望「再摘桂冠」。附【表】以2017年12月數據揀選出「彼得林治投資組合」2018年上半年股份名單供參考。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads