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2018年1月22日

程式盤雙刃劍 出錯爆災難

除了信貸風險,日常操作風險亦不容忽視。程式交易日益普及,海通國際(00665)財富管理部及股票衍生產品部主管杜勁松形容是雙刃劍,大手買賣時透過程式交易落盤,比較傳統人手落盤,前者可降低對市場的衝擊和確保價格不會大幅偏離平均值,但「騎單車摔跤摔的是自己,開小巴影響的是一車人」,若程式交易出現錯盤,將帶來災難性問題,猶如美股閃崩事件。

印花稅限制活躍度

此外,他表示,由於香港市場一買一賣須繳付相當於交易額0.1%的印花稅,故限制了程式交易的活躍度。

該行旗下有發行窩輪、牛熊證,必須利用程式交易作對沖。杜勁松指出,系統發展已相當成熟。除自營業務部分,海通國際早於去年6月起更推出供機構客戶使用的程式交易平台「全新程式交易服務系統」,屬投行中少有自家研發系統,並持有知識產權。

據了解,多家國際長線基金都有使用其系統。海通內部亦設有電子交易委員會監察有關風險,有前線、合規、風險、IT部門參與,杜勁松透露,由公司訂下的規則,較監管機構對自動化交易的監管更為嚴格。

 

 

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