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2018年1月22日

信析 信報投資研究部

港股市寬熊背馳 美市升近阻力位

恒生指數上周升842點(2.7%),收報32254點,創歷史新高。

回顧一周大市(市寬)變動,統計整體港股的市場寬度表現不一,股價高於50天線比率微升0.1個百分點,至58.8%;3天線高於18天線比率跌12.3個百分點,至55.4%【圖1】;各市寬表現明顯遜於恒指,短線市寬與恒指見熊背馳,惟此前升勢強勁,料需多浪熊背馳才會拖低恒指,目前升勢再次集中在恒指國指成分股。

技術走勢方面,恒指突破2007年歷史高位,可以此為調整分界線,上望Andrew's Pitchfork頂約34000點;而於極牛的情況下可上試約40000點大型上升通道頂【圖2】。

中信証券最佳成分股

主要指數成分股方面,有112隻股份高於50天線,一周有83隻股份上升,高於50天線比率升至98.2%;整體港股高於50天線比率升至58.8%,顯示指數成分股表現跑贏整體大市。受惠大市交投上升,券商股追落後,中信証券(06030)一周飆15%,為表現最佳指數成分股。

行業表現方面,逾六成(共16個)板塊錄得5天升幅【圖3】。在大市值板塊(市值達11500億或以上)中,共9個板塊錄得5天升幅。其中,酒店/消閒板塊明顯跑贏恒指,5天變化為6.1%;工業、石油化工板塊明顯跑輸恒指,5天分別變化為-0.5%、-2.1%。至於中小市值板塊,共7個板塊錄得5天升幅。其中,農業板塊明顯跑贏恒指,5天變化為5.6%;金屬、媒體、煤炭、醫療保健、基建、電子、航空、汽車板塊明顯跑輸恒指,5天分別變化為0.2%、-0.2%、-0.2%、 -0.6%、-0.8%、-2.5%、-2.7%、-3.6%。從「超買」、「超賣」指標可見【表】,大部分板塊正處於「超買」區位置。

 

上證指數一周升58點(1.7%),連漲5周,收報3487點。股價高於50天線比率微升1.1個百分點,至37.2%;3天線高於18天線比率跌18個百分點,至44%【圖4】。中短線市寬未跟隨上證指數向上,短線市寬更失50%中軸,反映上證指數升勢不全面,僅集中權重股份,成後市續升的隱憂。

上證指數現利好訊號

技術走勢方面,上證指數突破去年11月高位及上升通道中軸,周線MACD於0之上出現牛交滙,屬利好訊號,只要再破頂頭上升趨勢線,則料可挑戰通道頂及2015年尾高位交滙約3680點【圖5】。

標普500指數一周微升24點(0.9%),收報2810點。納斯特指數一周漲75點(1%),收報7336點。羅素2000指數一周微升5點(0.4%),收報1597點。各指數連漲3周。標普500指數、納斯特指數、羅素2000指數創收市新高,納斯特指數為3指數中表現最佳。

紐交所長線市寬未能跟隨指數破頂,升勢稍為放緩,但企穩水平支持,只要不失則未有調整風險【圖6】。納斯特長線市寬再次挑戰68%水平阻力,未與納指見熊背馳,無即時明顯回落風險,但升勢有機會放緩。

標普500指數周線RSI於88水平上,顯示異常超買,但未與標指見熊背馳,暫無大跌風險,惟現逼近2011年至今上升趨勢線約2850點,料升勢快將放緩。納斯特指數周線RSI同樣異常超買,亦未與納指見熊背馳,料升勢於2010年至今上升通道頂約7500點將遇阻放緩【圖7】。羅素2000指數再次挑戰上升楔形頂部,日線RSI於下降趨勢線回穩,現正在高位整固中,升勢稍為受阻,但未轉淡。

總括而言,港股整體表現不如恒指,惟料未會明顯拖低恒指;內地股市升勢雖不全面,惟上證指數料未見頂;美市距阻力約2%,預計升勢快將放緩。

 

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