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2018年1月20日

黃美斯 滙海縱橫

美滙險守90關 慎防超賣反撲

美元年初以來延續着去年第四季的跌勢,美滙指數今年以來已下跌近2%,曾一度見90.10,為2014年12月以來最低;主要由於市場預期除聯儲局之外,其他央行也將尋求結束為應對全球金融危機及經濟衰退而採取的超低利率政策。

美元走貶的另一個基本因素是,包括主權財富基金和央行在內的全球投資者將更多資金配置到其他貨幣,將持倉多元化。根據美國財政部數據,中國和日本這兩個美國最大債權國去年11月雙雙減持美國公債;而國際貨幣基金組織(IMF)12月發布的報告亦顯示,第三季全球央行在外滙儲備中進一步提高美元以外貨幣的比重。

市場聚焦海外利潤回流可否提振疲軟的美元。蘋果公司周三(17日)表示,將把數千億美元海外資金滙回美國,為此繳納大約380億美元稅款,並在未來幾年投資數百億美元用於國內就業、製造業和資料中心。這舉動引發外界猜測,其他公司可能很快就會採取行動,將海外現金儲備滙回國內,而美滙指數亦在周三一度升見高位91.01。不過,其後市場對美國政府可能癱瘓的擔憂,又把美元重新打壓至90關口附近。眾議院周四(18日)通過了一項政府融資議案,讓政府持續運作至2月16日,避免政府機構在周末現有融資到期時被迫關門;但該議案仍須獲得參議院的批准,但結果仍存在很大的不確定性,因美國總統特朗普稱,議案中不應該包括將兒童健康保險計劃(CHIP)的撥款延長6年。

美元走勢方面,圖表可見美滙指數低位險守着90這個重要心理【圖】,但須慎防來周若此關失守,或會再掀起新一輪下跌,目標指向200個月平均線88.30及87.60。然而,相對強弱指標及隨機指數亦已陷入超賣區域,並見隨機指數有初步的回升跡象。如果後市可失而復得,則有望美元暫時擺脫近月頹勢。以近一浪的累積跌幅計算,38.2%及50%的反彈水平將看至92.05及92.65,擴展至61.8%則為93.25。100天平均線93.10亦為一重要阻力參考。

歐央行難棄購債承諾

另外,德國社會民主黨將開會決定是否開始正式談判組建聯合政府,日本央行和歐洲央行將舉行貨幣政策會議,都是需要重點關注的事件。日本央行和歐洲央行分別將於周二(23日)和周四(25日)公布貨幣政策決定。外界預計日本央行將維持政策不變。而據消息人士稱,歐洲央行不大可能放棄繼續購債的承諾,因決策者需要更多時間來評估經濟和歐羅的前景。數據方面的重點是中國的貿易數據,以及美國和英國GDP等。

美元兌日圓仍保持在弱勢整理,周三(17日)曾觸及4個月低點110.19。日本央行本月稍早曾輕微削減購債規模,引發市場揣測該央行可能要調整政策,即使許多市場參與者認為,該央行可能還要好幾個月才會有所行動。從技術圖表所見,由去年9月至今,美元兌日圓走勢形成了一組雙頂形態,頸線位置為11月27日低位110.83,只要維持此區下方,預料美元後市將迎來更猛烈的下滑。如果以自去年9月低位至11月高位的累計漲幅計算,61.8%的回吐幅度為110.15水平,正好接近於早前所及的低位。另外,由2016年第三季引伸的上升趨向線目前位於100關口,故此區亦失守將是美元兌日圓開展跌勢的又一佐證。其後較具意義的支持則會參考去年9月低位107.31,下一級看至200個月平均線105.80水平。向上阻力預估在250天平均線111.90及下降趨向線位置113.20水平。

澳元漲破0.8 有回調風險

澳元兌美元終見再破0.80關口,因為對全球經濟的樂觀情緒支撐風險資產,美元則受到打壓。澳元兌美元升見至0.8030上方的4個月高位。市場人氣亦受到周四(18日)澳洲公布強勁就業數據的提振,該數據令市場將澳洲央行加息時間的預期提前。澳洲統計局公布,12月經季節調整後就業人口增加3.47萬人,遠遠高於路透調查預估的增加9000人。但失業率因有更多人找工作而小幅上升,從5.4%升至5.5%。就業參與率為65.7%,創下2011年1月以來的最高,因更多的女性進入職場。大宗商品價格也為澳元帶來扶助。

技術圖表所見,預計當前阻力先參考200個月平均線0.8060及去年9月高位0.8125,下一級則指向0.83水平。不過,要留意相對強弱指標及隨機指數均已有初步掉頭下跌跡象,或見澳元存在回調風險。下方支撐先看周三日內低位0.7940水平,失守此區將更確認澳元的回跌態勢,下一級預估在100天平均線0.7770及250平均線0.77水平。

加拿大央行周三(17日)一如預期加息,因就業增長和通脹回升蓋過了北美自由貿易協定(NAFTA)前景的不確定性,但央行行長承認做出這個加息決定並不容易。這是加拿大央行7個月來第三次加息,使短期借貸成本升至2009年以來最高水平。不過此次加息的基調偏鴿派,與很多分析師的預期一致。央行指出,仍須在一定程度上繼續保持寬鬆貨幣政策,這暗示其不急於上調利率至更正常的水平。加拿大央行對加國經濟增長前景總體持樂觀態度,但指出,NAFTA未來的命運是經濟面臨的最重大風險。加元在加息後小跌,因投資者普遍已消化了加息舉措。

美元兌加元周三(17日)跌見至1.2368,周五則低見1.2395,同時是剛好止步於起源自去年9月的上升趨向線,由於相對強弱指標及隨機指數均已掉頭向上,同時,MACD與訊號線正處於交疊,有機會即將呈現黃金交叉,示意美元兌加元短期傾向展開反撲。預計上探首個阻力將為100天平均線位置1.2585,上周滙價已曾衝擊此指標,但未有闖過此區,如今再探此指標,若可一舉突破,料更為鞏固美元的反彈態勢。若以最近一輪的累計下跌幅度計算,50%及61.8%的回調水平將分別看至1.2630及1.27。較大目標將指向200天平均線1.2840。下方支持回看上升趨向線1.2370,估計較大支撐則在1.22水平。

倫敦黃金方面,金價周五(19日)上漲,因圍繞美國政府可能停擺的擔憂拖累美元走軟,但金價仍可能錄得六周以來的首個周線下跌。金價曾漲至1337水平上方,周四(18日)則觸及1月12日以來最低水平1323.70美元。現貨金全周已累計下跌0.5%,為去年12月初以來的最差周線表現。另外,全球最大黃金上市交易基金(ETF)──SPDR Gold Trust稱,周四其黃金持倉量增加1.42%至840.76噸。

技術走勢而言,周一(15日)及周三(17日)亦見金價漲至1344美元附近水平,但在無法再向上突破的情況下,顯著回落,並呈現着一組小型雙頂,頸線在1331,以13美元的幅度計算,延伸目標先看至1318美元。日線圖亦見MACD與訊號線正處交疊,有機會即將呈現利淡交叉,示意着回調之傾向。如果由去年12月12日低位1235.92至目前高位的累計漲幅計算,50%的調整為1290美元,61.8%則會達至1277美元。上方阻力預估在1338,下一級料為100個月平均線1343至1350水平。

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