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2018年1月5日

盧斯 個股策略

北汽整固合吸納

近期多個板塊股份輪流炒起,本欄多次介紹的醫藥股亦炒上,現在是坐定定等收成期,也不必對持股多作交易,以免走位失誤沽了買不回。汽車股是本欄較少提及的股份,但個別車股近日成交量與股價俱現不尋常升勢,是一個值得留意的板塊。

早前獲唱好的北京汽車(01958)近6個交易日升了近12%,成交量激增,表現矚目,反而電動車龍頭比亞迪(01211)周三大升後昨高位回落,表現乏力,據報,北京當局可能大幅收緊資助新能源車的技術門檻,有大行建議由新能源車股「換馬」至傳統汽車股。

瑞信日前發表報告,把北汽投資評級由「中性」調高至「跑贏大市」,目標價上調至12.5元,並且預測明年該公司純利將大升130%,至80億元人民幣,因為北汽本地品牌虧損預料於2018年開始收窄,其中分拆Wevan系列後將減虧22億元人民幣;此外,瑞信指出,D50 sedan新系列車具吸引力,銷售將由過去12個月的月均75輛,提升至12月預計逾3000輛,表現良好。

瑞信花旗唱好

花旗報告表示,根據報道,2018年新能源車資助草稿,純電力續航力需逾300公里及電池能源密度多於每公斤120千瓦時,才可享資助增加。基於政策風險,花旗建議投資者把目光由新能源車轉回傳統汽車及汽車部件股,預計吉利(00175)可跑贏同業,並偏好華晨(01114)和北汽,對比亞迪則保持審慎。

北汽2017年半年報顯示,北汽自主品牌營業收入按年下降27.8%,淨虧損32.65億元人民幣,北汽解釋是銷量下降45.5%,為應對國內乘用車行業增速放緩、車輛購置稅優惠政策調整等影響而向市場提供額外促銷。

花旗把北汽目標價調升,由14.74元升至15.25元,評級為「買入」。該行表示,自上一次調升北京汽車目標價後,對該股更為看好,因預期集團可最受惠於行業在今年首季的復甦。此外,在其現代合營2018年銷量預測提升至93.4萬輛和純利率3.2%,加上奔馳合營2018年、2019年銷量預測提升至47.5萬及59.7萬輛的支持下,集團在2018年每股盈利按年可有143%增長,而2018至2020年每股盈利年均複合增長率亦可有27%。

由於北汽股價衝了一段,預料先作整固,現在正是趁調整慢慢吸納之時。

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