2017年12月28日
筆者早前提醒讀者,環球經濟持續復甦,素來能準確反映環球經濟狀況的「銅博士」(Dr. Copper)持續走高,銅與金比率更因而突破5倍水平;若環球經濟增長進一步向好,銅與金比率的升勢或會加速,從而拉動美國債息上揚(詳見2017年12月20日本欄)。
事實上,美國2年期國債收益率近期明顯抽升,自10月中開始連漲10個星期,最新報1.9191厘,為2008年9月26日以來的最高。
2年期RSI創23年高
從技術走勢來看,美國2年期債息自9月升穿1.35厘(即2006年6月30日高位5.28厘至2011年9月23日低位0.14厘的累計跌幅23.6%的反彈阻力)後走勢強勁,下一個目標估計有機會上試38.2%黃金比率的約2.1厘附近位置。
然而,由於美國短債息率近期升勢過急,短期出現向下調整的可能風險會更高。從【圖】中可見,美國2年期債息的14周相對強弱指數(RSI)已升至85.02的異常偏高水平,創下1994年5月13日以來的逾23年新高。
值得留意的是,在彭博有紀錄以來的逾2150個星期之中,只有19次出現美國短債息率RSI高於84的情況。根據過往紀錄,當美國短債息率的周線RSI升至84或以上超買水平後,往往便是美國短債息率短期見頂之時。至於今次會否歷史重演?讀者不妨拭目以待。
信報投資研究部
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