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2017年12月20日

郝承林 價值物語

勸學篇之投資機遇書中尋

「書中自有黃金屋,書中自有顏如玉」,宋真宗趙恒如是說。寫專欄到底是為了什麼,可以是整理思維,可以是為讀者前瞻投資前路,自娛也無大問題。但萬不可以是股份升了許多後,解釋為何上升,並以此推斷並預言股份會繼續上升。文筆普通的固已不妥,文筆具煽動力,將錯的包裝成對的,更是危險之極。

Bitcoin升穿19000美元,唱好專家漸多。但一年前1000美元也不用的時候,這些專家又在哪裏?升了近20倍後,才叫人買。或許會有極小部分人賺錢,但接火棒的只會更多。因為上升,所以值得買?

Bitcoin的可笑處,如只是一堆數字、不會產生孳息收入、容易成洗黑錢工具等,這些便不重複了,只說說看好者的理據有多牽強。

比特幣看好者理據牽強

一、Bitcoin供應有限,不會如銀紙般長印長有。Bitcoin供應或有限,但虛擬貨幣供應卻無限。任何人都能弄個新虛擬貨幣、CCoin、DCoin、WebbCoin等,所以供應其實是無限。且大家一樣「咁高咁大」,若資金追逐Webb Coin,Bitcoin投資者恐怕便血本無歸了。

再說Bitcoin乃由金融海嘯後,人們不信任貨幣而來。金融海嘯時,你說買一些對沖美元變廢紙,還有些道理。現在中美經濟強勁復甦,Bitcoin還有對沖價值嗎?

二、區塊鏈(Blockchain)技術無法弄虛作假。區塊鏈是難以作假,但世上難以作假的東西多着呢。黃金沒法作假,電子化後,假股票也已絕跡。不會弄虛作假,但值19000美元?

Bitcoin不只沒有投資價值,作為「投資工具」,其本身也充滿危險性。其所謂不受監管,其實便是自絕於體系以外。不知交易對手是誰,若惹上洗黑錢調查,你又如何自辯?存款於銀行,若系統也駭客入侵,銀行也有責任,政府也有存款保障。但Bitcoin被盜了,你又向何人追討?交易所嗎?自絕於體系之外,則難受體系之保護矣。

進一步說,你認為美國政府,又會否容許一種貨幣崛起,分享美元國際貨幣地位?現在全球虛擬貨幣總值,已破萬億美元,直是在迫政府出手。只要政府立法取締,Bitcoin馬上變廢紙,「投資者」血本無歸。尤其虛擬貨幣「投資者」多是在亞洲,美國政府的顧慮更少(誘因更大?)。貨幣是國家根本,Bitcoin大升值,便是本國貨幣大貶值,你認為會有政府容許這種事發生嗎?

照現在「掘礦」速度,到2020年,「掘礦」用電量便等於現在全球用電總量。資源浪費已經不好,火力發電更有不少碳排放。不少人每天什麼都不做,便在家裏放幾部電腦「掘掘掘」。人性瘋狂,倒也罷了。「專家」還起哄推波助瀾,鼓勵投身在此無價值,後人為前人買單的龐氏騙局。

抱僥幸心態投資無好下場

炒賣有什麼問題?被譽為基金界「長勝將軍」的劉國傑曾有言,有些炒賣機會,明知贏面極高,也不會參與。「因為長期短炒,人會變得投機」。抱着僥幸的心態投資,結局通常都不會是愉快的。

古今中外花押,以宋徽宗為第一。宋徽宗瘦金體天下聞名,文章也寫得不錯,但後人評價卻是,「徽宗樣樣皆能,獨不能為君耳。」詩詞文章寫得好,不過是小才子。有見識有擔當,才是大才子。見識不是升了後千方百計找理由解釋,擔當也不是升了十倍還着人追買。

2014年筆者首部著作出版前,說「新經濟」一詞者可謂幾稀,現在則是人人琅琅上口。去年「科網君臨天下」出版前,根本沒有人討論科網會重臨,現在納指也已升穿7000點了。「男兒欲遂平生志,五經勤向窗前讀」。二十一世紀不用再讀五經,但有趣的投資主題,不是來自掘礦,也不是人云亦云,而是一樣的來自「Read, Read, Read」。

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(編者按:郝承林最新著作《致富新世代2──科網君臨天下》現已發售)

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