2017年12月15日
正所謂同人唔同命,同遮唔同柄,原來這句說話同樣適用於股票世界。市值接近500億元的藥明生物(02269)與市值不到2億元的中盈控股(00766)分別在市場配發股份,但兩者的股價表現與後市前景截然不同,特別是半年收入只有1460萬元的中盈控股,究竟有沒有集資壓力?
以證券及能源項目投資為主要業務的中盈控股,宣布以先舊後新方式配發2.795億股,每股配股價0.105元,集資淨額2891萬元。公司表示集資所得主要用作一般營運資金之用。所謂的先舊後新,即是大股東梁毅文先向承配人(不少於6名獨立投資者)配發舊股,完成後公司再以相同價格向梁毅文配發新股,維持原有的持股數目。
目前梁毅文的持股量是3.9854億股,相當於已發行股本28.51%,向6名承配人配發股份後,相關的持股暫時性降至1.1899億股或相當於8.51%,隨着認購相同數目的公司新股後,梁毅文的持股會回復至原來3.9854億股的水平,但持股比例則被攤薄至23.76%。承配人的持股則由0股增至2.795億股,相當於已擴大後股本16.67%,公眾股東的持股則由71.49%攤薄至59.57%。
市值不足2億可短炒
對於上市公司配股集資,老余會先看承配人背景,再留意集資用途。中盈集資2891萬元主要用作一般營運資金,一家截至9月底止半年收入只有1460萬元的上市公司,有必要集資2891萬元嗎?對於「一般及行政費用」達1616.8萬元的公司,集資2891萬元夠用嗎?看官們着眼於公司收入成本與盈利的同時,應該留意公司的流動現金及負債。
截至9月底止,公司的非流動資產達3.546億元,不過這3億多元資產中含有不少水分,其中1.285億元來自無形資產,另外1.254億元屬於商譽,物業廠房及設備只佔7823萬元。
至於流動資產,看官們可能看到公司的銀行結餘及現金只有2715.1萬元,似乎未能應付4444.5萬元的流動負債。
不過大家不要漏看流動資產中的「應收貸款」,公司的「應收貸款」達到2.254億元,其中大部分屬於1至3個月內到期的貸款,達到1.39億元。換句話說,老余認為,公司沒有誘因為了2891萬元資金進行配股。
一家公司沒有短期資金壓力而進行配股,老余排除資金方面的考慮,這時大家可以從配發時間較短的先舊後新及股價穩定等方向出發,再思考臆測承配人會否屬大股東相關的友好人士,藉這次配股取得股份再伺機行動?若有興趣短炒這類市值不到2億元的公司,老余建議大家將中盈放入觀察名單,待股價起動後再小注博入。
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