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2017年12月14日

羅耕 財經DNA

12月份是否例升?

傳統以來有個傳說,指臨近年尾基金不是收爐便粉飾櫥窗,12月股市表現例好。不過12月已過近半,看來卻不多對路。現以有史以來的美、港股市數據審視這傳說。

從兩市在12月份的變幅分布(縱軸為頻率,橫軸為每2%一格的區間上限,譬如0代表-2%至0%)可見,升市頻率比例確在統計上高於跌市,恒指更有4年升逾一成半(單計12月)。不過,跌的次數其實也不少的。道指在12月的升、跌年份比例分別為85︰35或2.4,而恒指的為36︰17或2.1。換言之,平均每兩三年便有一次12月跌市。

剔除少數,其實大多年份12月的回報是介乎-4%至+4%之間(橫軸上-2至+4),中位數即是0%。

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