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2017年12月13日

陸文 金融峰景

年結倒數偏靜 板塊新不如舊

港股步向2017年結只餘11個交易天,恒指早前由全年高位30199點回落至日前低位28134點,累積跌幅約2000點,昨天曾漲百點,高位見29066點,受部分科網權重股不振拖累,恒指收市回吐171點或0.59%,報28793點。內地A股上證指數及滬深300指數挫1.25%及1.31%,國企指數低收119點或1.04%,報11312點,主板成交縮減至1048億元,短期市況似偏向淡靜。下周假日氣氛料轉濃,內地資金影響力更大,一如上日指出,早前基金調整投資組合的減持活動應告一段落,除非相關股份出現較明顯回落,提供低吸誘因,否則短期入市意欲勢將減退,相對落後的舊經濟板塊有望跑贏年內累積可觀升幅的科網新經濟板塊。

騰訊滙控走勢具啟示

兩大權重股騰訊(00700)與滙控(00005)對市況有一定啟示性。今年表現強勢的領袖股騰訊, 股價再度失守400元,筆者上日提到明年將進入橫行上落的預期有望成真。近月內地兩大新經濟科網龍頭騰訊與阿里巴巴,在業務以至科技層面出現重疊及博弈正增加,雖然有利行業持續發展,但在競爭之下, 盈利增長有機會放緩,今年累積過大升幅後將進入鞏固期。大和早前與騰訊於日韓進行路演後,認為公司於中長期可維持高估值,惟未來兩年盈利預測輕微調低2.6%及3.6%,目標價由480元下調至470元,維持看好新手遊及社交網絡覆蓋的領導地位,該股昨收報393.2元,跌3%,拖累部分科網股出現回吐。

滙控昨逆市升0.06%,收報78.35元,一度升見79.05元的年內新高,大摩給予增持評級,目標價89元,預測其股本成本達10%,股本回報14.8%。滙控於5年前因反洗錢不力與美國監管部門達成延遲起訴協議,並同意支付罰款,現在反洗錢管控不力的影響已消除,預料近3個月本港銀行同業拆息上升,資產增長持續轉強下,可支持滙控今年第四季強勁盈利表現。另一隻列入筆者強勢股名單的中銀香港(02388)同樣逆市升近1%,收報39.1元,高盛重申買入評級,未來一年目標價45.6元,預期明年市賬率1.8倍。

石油板塊造好,𢩩因受到北海最大石油管道之一的Forties主要輸油管道出現裂縫,影響歐洲油企管道,對布蘭特原油價格影響大。近期國際油價持續偏穩,同時受惠歐美等地氣溫寒冷對石油需求增加,昨天中海油(00883)收10.98元,升3.58%;中石化(00386)收5.51元,漲0.18%;中石油(00857)收5.21元,高收1.16%。

恒指新貴陷見頂噩運

2017年為人工智能產業化元年,預期2018年這市場規模將達381億元人民幣,不少半導體相關的硬件企業有望受惠,其中包括早前業績欠佳的中芯(00981),昨天收報10.94元,漲1.11%,相關板塊華虹半導體(01347)收14.34元,上揚2.87%。

恒指染藍新貴出現見頂噩運,發生在舜宇光學(02382)股價上,上月公布染藍,股價一度創152.6元新高,但過去一個月股價低見106.6元,昨天亦低見108.8元,全日收市報110.3元,大挫7.4%,未能重返100天線之上,主要因為公司公布11月份出貨量按月下跌3%,汽車鏡頭出貨量按年升19%及按月跌10%,手機鏡頭模組出貨量按年增長1%,而按月跌4%。野村指出,內地手機的供應鏈出貨量大幅削減,特別是Oppo及Vivo,其他二線手機相機模組(CCM)供應商所受的影響應較舜宇更嚴重,相信舜宇今年出貨量可達標,給予中性評級,目標價維持110元,以反映對中國智能手機需求看法審慎;其他手機概念股如比亞迪電子(00285)收16.8元,跌7.7%;高偉電子(01415)收2.71元,挫4.58%;瑞聲(02018)收147.6元,低收3.53%;鴻騰精密(06088)則報5.75元,下滑3.52%。

此外,晨訊科技(02000)公布,今年11月份收入2.94億元,按月升16.7%,而首11個月收入則約27.45億元,按年增加14.9%,刺激股價收報0.38元,勁漲8.57%。

 

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