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2017年12月8日

利豐大淡友轉軚 瑞銀7年首籲買

被稱為利豐(00494)大淡友的瑞銀星級消費股分析員梁裕昌(Spencer Leung),2011年曾因一份研究報告與利豐隔空駁火,他亦是最早提出利豐「中間人」經營模式將受挑戰,由股價20元以上開始唱淡,直到目前利豐股價僅得3.55元水平。這位連續7年給予利豐「沽售」或「中性」評級的分析員,昨晚首次調升利豐評級至「買入」,形容利豐很可能已完成漫長的估值下調過程,預期集團受惠數碼化改革,為2017至2019年盈利復甦奠下基礎。

梁裕昌:受惠數碼化 目標4.4元

瑞銀相信,利豐近年對業務後台持續投入,以及進行數碼化改革,已令集團成本結構得到改善,預期利豐未來3年每年的經營開支可減少4%,故上調對利豐2018至2021年盈利預測5%至21%。

該行指出,自2013年推測利豐將成為「墜落天使」後,至今利豐股價已由高位累跌86%,相信其估值下調過程已經完結。瑞銀預期利豐明年3月公布的業績會證明其盈利有改善,故給予目標價4.4元。

 

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