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2017年12月8日

陳慧筠 投資展望2018──【股市篇】

訪港客回升旺消費 零售業料見底反彈

本港消費市道經歷兩年低迷時期,2017年開始復甦,首10個月零售業總銷貨價值的臨時估計上升1.2%,零售界人士及經濟師均預計,在股市及樓市興旺帶動的財富效應,本土消費將會受惠,加上訪港旅客數目逐步回升,2017年全年零售額估計會有3%至4%的增長,並對2018年的零售市道感到樂觀。

旅遊發展局公布,10月訪港旅客數字回升,整體訪港旅客有527.87萬人次,按年增加6.6%, 當中內地旅客更達403.35萬,大升8.3%。2017年首10個月計,整體訪港旅客有4791萬人次,按年增2.7%,其中內地旅客有3653萬人次,升3.1%。

野村唱好六福周大福

訪港旅客數目回升,金飾珠寶市道亦由谷底反彈。周大福(01929)表示,本港黃金珠寶行業回復增長,對2018年市道審慎樂觀,但難以如以往般出現高速增長。另六福(00590)亦認為零售市道已見底一段時間,近期消費氣氛會轉好。周大福及六福中期盈利分別增長46%及21%。

本港零售動力充沛,加上訪港內地客回升,野村於9月調高本港多隻零售股目標價,其中六福目標價調升14%至36.3元、周大福上調3.8%至10.8元,同時亦把I.T(00999)目標價調升20%至4.8元。

對於2018年零售展望,恒生銀行(00011)首席經濟師薛俊昇認為,外圍經濟因素好轉,訪港旅客數目上升,推動珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物銷售會有明顯升幅,而且本港經濟向好,民生消費強勁,相信2018年市道會勝2017年,預計2018年零售額有2%至4%的增幅。

傳統零售看基本因素

香港零售管理協會主席鄭偉雄表示,本港股市及樓市上升, 在財富效應下,2018年市況將較2017年為佳,估計2018年零售額會有3%至4%的增長。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑則表示,過去零售表現差,訪港旅客下跌,影響零售股的盈利,不過,2017年本港零售市道或見底反彈,對本地零售股屬於利好消息。他補充,經過一輪調整之後,投資者在選擇本地零售股時,留意估值是否回復合理水平。對於近期投資者轉投「新經濟」股,他說,新經濟股主要追求高增長及高盈利,傳統零售就要看基本層面,例如新秀麗(01910)近年收購不少品牌,以推動業務增長,亦是一間不錯的傳統零售公司。

撰文︰陳慧筠

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