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2017年12月4日

信析 信報投資研究部

三市寬未止跌 港股仍處險境

恒指上周跌792點(2.7%),收報29074點,完全抵消前周升幅。回顧一周大市(市寬)變動,統計整體港股的市場寬度均錄得跌幅,股價高於250天線比率跌2.2個百分點,至43.2%;股價高於50天線比率跌4.5個百分點,至34.1%;3天線高於18天線比率跌1.7個百分點,至31.4%【圖1】;長線市寬於上月初由50%中軸開始下跌,而中線市寬正下試8月低位,短線市寬跌至支持區頂。大市雖有條件反彈,惟三市寬卻未止跌回升,未能確認見底,急跌風險未消減。

技術走勢方面,恒指裂口跌穿上升通道中軸、10天及20天線,日線RSI失守50水平強弱分界,料要下試7月支持約43水平,而恒指料將下試50天線及上升趨勢線交滙約28665點【圖2】。

主要指數成分股方面,有42隻股份高於50天線,一周有29隻股份上升,高於50天線比率跌至36.8%,整體港股高於50天線比率跌至34.1%,顯示指數成分股表現跑贏整體大市。大行認為拆息上升或將影響地產股表現,較看好零售收租股,刺激恒隆地產(00101)一周升5.6%,為表現最佳指數成分股。

行業表現方面,逾一成(共4個)板塊錄得5天升幅【圖3】。在大市值板塊(市值達10100億或以上)中,只有一個板塊錄得5天升幅;公用事業、酒店/消閒、銀行板塊明顯跑贏恒指,5天分別變化為0%、 0.02%、-0.2%;保險、科技板塊明顯跑輸恒指,5天分別變化為-5.7%、-6.6%。至於中小市值板塊,僅3個板塊錄得5天升幅;煤炭、基建、建築板塊明顯跑贏恒指,5天分別變化為1.1%、0.2%、0%;金屬、電子板塊明顯跑輸恒指,5天分別變化為-4.5%、-5.5%。從「超買」、「超賣」指標可見【表】,大部分板塊正處於「超買」區位置。

納指獲兩上升通道支持

滬指一周跌36點(1.1%),連挫3周,收報3317點。股價高於250天線比率微升1.1百分點,至25.9%;股價高於50天線比率跌1.8百分點,至19.2%;3天線高於18天線比率微升1百分點,至19.2%【圖4】。各市寬均觸及水平支持後靠穩,雖有條件反彈,惟須突破下降趨勢線阻力方可確認見底。

技術走勢方面,上證指數下試3300點水平支持,而周線RSI亦正下試50水平強弱分界,有條件反彈,倘失守上述阻力,則有機會與4月市況相若,下試自2016年3月起上升通道底約3200點【圖5】。

標普500指數一周升39點(1.5%),收報2642點。納斯特指數一周微跌41點(0.6%),收報6847點。羅素2000指數一周升17點(1.2%),收報1537點。羅素2000指數連升3周,標普500指數、羅素2000指數創收市新高,而標普500指數為三指數中表現最佳。

紐交所中線市寬雖與標普500指數熊背馳,而自今年8月以來6天線均對紐交所中線市寬的升跌勢有分界作用,只要仍企穩6天線之上,升勢仍將持續【圖6】。納斯特長線市寬收復水平阻力並稍為回測,長線走勢仍然完好。

標普500指數升至上升通道頂,周五曾一度下試10天線後回穩,只要日線RSI仍企穩70水平上,則未能確認調整開始【圖7】。納斯特指數於小型上升通道頂回軟,周五一度下試小型上升通道底及大型上升通道頂後回穩,現於10天線爭持,日線RSI失守70水平,出現整固,惟仍獲兩上升通道支持,升勢仍未受破壞。羅素2000指數周五一度下試20天及50天線後回升,收市收復10天線,而日線RSI於70水平回軟,有條件整固。

總括而言,大市急跌風險未減,恒指50天線支持較大;內地股市觸及支持有助反彈,回復升勢言之尚早;美市科技股整固未破壞升勢,造淡未是時候。

 

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