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2017年11月20日

軒熙爸 計量分析

呢啲股我買!

易鑫(02858)陰陰跌,雷蛇(01337)去冬眠,閱文(00772)又太貴,有冇新股抽?計量分析選股必須用過往數據,對於新股而言都沒甚把握。有指買公用股最安全,而且年年有息收,有好的護城河概念。不過本地公用股,基本上早年都已上市,而且近年的民情,公用事業加價難,但加薪易,難以控制成本來增加利潤,這盤生意已成雞肋。然而即使是雞肋,都比很多個股,中長線更具優勢!

如果要追入飆股,又怕風險高,周期完後又變蟹貨。想想近年半導體股、手機設備股炒起,已至超貴水平。早年炒起酒股、賭股,2007年炒電訊商股、資源股……要捕捉下一隻熱炒股,更要把握到熱潮何時終結,在上升過程又難免震盪、震走,高追難免,要安心長線持倉甚難。作為一名炒家,筆者主要用衍生工具賺錢,之後便會轉去買入有護城河的股票,把其掃入地氈底。

筆者首次買股是1997年,參加了銀行的定額供股服務,每月數千元,買入一些股票,慢慢累積!由於是透過銀行買入,過程中有很多碎股,但未能經銀行賣出,手續比較麻煩,而且在1997年大學畢業後開始供股,經歷了1998年大跌、科網股爆破、沙士事件,幸好供的是電能實業(00006)、恒生銀行(00011)及載通國際(00062,前九巴),結果都安然度過,並在2007年沽出。可惜當年筆者並未鑽研炒股之道,高位沽出後在100元買入平保(02318),至今深刻難忘。筆者一位中學同學,大學時取得一級榮譽學位,畢業後謀得高薪厚職,其後卻經歷多次公司裁員,10年間轉了5份工作,早年再遇,他在一個室內遊樂場任職經理,20年過去,人工只有20年前的四成,人生際遇起跌,不禁令人萬分唏噓。

維他奶大快活贏大市

選股可比選老公,老實、有上進心,不會貪玩唔定性,會好好管理自己,專注於自己的事業,還懂得克服困難,毋須亮麗外表,也不需要口甜舌滑。管理層的質素往往反映公司的管治水平,百足咁多爪的企業,究竟是遇難而退?還是會勇於克服困難?有否能力去面對難題?新經濟股或許會飆一浸,要長坐的話,組合不能沒有優質股。

維他奶(00345)於1994年3月30日上市,上市價是2.28元,如扣除除淨因素是-2.257元,亦即多年來派息達4.537元。以上周五收市價19.5元計,大幅跑贏同期大市。如果扣除除淨因素,以2007年10月30日收市價買入,當時大市開始急跌,維他奶至今大升了19倍。

上世紀八十年代成長的朋友,應記得當年尚有維他可樂、白檸等汽水,甚至七十年代曾有維他奶豆腐花粉,回看多年來維他奶的發展絕不順利,開發多種產品都未見明顯成功,但卻從未放棄克服面前的挑戰,這種既務實又優質的管理層值得表揚!日前曾傳出不利消息,維他奶仍不跌反升創新高,可見市場對管理層投下信心一票。

除了維他奶,本地尚有多隻非買不可的好股,包括大快活(00052)。以2007年10月收市價買入,計及除淨至上周五收市價計算,大快活大升20倍。相對競爭對手大家樂(00341)以2007年10月收市價買入,計及除淨上周五收市價計算只升了3倍,相比起來,大快活是悶聲發大財。筆者也深明大快活的管理哲學,屋苑附近有一間大快活,餐牌長年鮮有更換,5年來幾乎每天一樣,這樣入貨時便可以大批買入,而且廚師也工多藝熟,味道不會差太遠,同時也減省了廣告開支,作為投資者,絕無任何不滿,但作為一名顧客,筆者也希望偶爾來點新意呢!

日清管理穩健抽得過

有傳月底日清食品會開始招股,雖然是新股上市,但大家對日清絕不陌生。出前一丁、公仔麵,香港人耳熟能詳,雖然麵食生意未有多少賺頭,算是艱苦經營,不過薯片生意3年收入多1倍,公仔點心等冷凍食品亦穩步增長。相信大家對管理層的表現,毫不陌生,如日清新股上市,筆者會用實際行動支持!大家又會否投入信心的一票呢?

 

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