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2017年11月18日

Anson Sir 型格理財

炒股問點解?

經常有朋友問「點解xxxx今日升得咁犀利?」或是「點解xxxx跌到咁誇張?」今年許多股票牛氣沖天,同時也有眾多股票步入自家熊市,相關問題頻頻出現。在資本世界上,每日也有許多不解之謎,縱使不解,我們仍然很想知,特別是我們有貨的時候。

以數年前買黃金為例,金價因「供需失衡」而升到1900美元的時候我們繼續聽供需分析而上望3000美元,到後來發覺1500美元的黃金也有供需失衡,如到1200美元時你還在問為何供需還失衡而金價卻下跌時別人早已止賺離場。現實是供需問題從來不是影響黃金的主因,期貨世界與供需世界從來沒有絕對準則,黃金並非必需品,亦沒有現金流,世上只有「人心」可決定黃金的價格,亦即有人買賣黃金期貨可以影響,只有靠技術分析才能解通黃金,這也是一些黃金的基本面分析師在過去數年轉職的原因。

解讀並非為了真相

人都喜歡安全感,但也喜歡賺錢,這兩者許多時是矛盾的,我們對未知的事情沒有安全感,所以希望以一些解釋及資訊去「解讀」金融現象,除非你是完美主義者或對投資有着科學家精神,否則解讀的過程大多只是為了投資時感覺良好,而非真正想了解該項投資的「真相」,這是人的天性。

大戶當然不放過這些好機會,你要資訊便給你資訊,每次當做升或做跌一項投資,便放一些凡人想聽的「答案」出來,例如2017年5月中有沽空機構造淡藍籌股瑞聲科技(02018),年頭已經有不少細股因沽空機構的解密而被推低,沽空機構的力量已經成形,而且人人都想聽到上市公司的黑暗面,只要散出來的分析言之有理,同時股價配合下跌便有人相信。當一眾不利消息散發當日,瑞聲科技(02018)一日間被推低10%,隨後數天再推低多10%,當月最低推到81.25元左右,散戶淨身出戶,本以為細價股的情況在藍籌股也可出現,港股全是騙局,可後來股價不斷反升,現在11月股價已去到170元以上,信「原因」有時結果相當慘淡。

當真正的資訊已經放了出來,人人皆能計出合理價的時候,大戶可以用金錢去推低或推高股價,只要在適當時機,例如沒有人出買盤時便1分鐘內拋貨大幅推低股價,亦叫震倉,嚇走散戶讓他們跟着拋貨,隨後便可輕鬆慢慢入貨,而關鍵是有沒有在適當時候發放「動聽的原因」。同一原理,當股價偏高而散戶又十五十六想知股票未來會升還是跌的時候,大戶又可以推高股價,話你知「升」,那你便會認為隨後會升,在投機市場,股價升跌從來是由金錢及消息做就的結果。

價格與價值難相等

在金融市場,表面的價格與真實的價值從來絕少相等,對炒家來說,價值一點都不重要,對投資人來說價值與價格也重要,但價值在香港股市有如幽靈,信則有不信則無,市盈率6倍的無人問津,過百倍的升完可以再升。

有得解的是客觀財務因素,但沒解的是人心,愈是穩定及歷史長的投資愈受客觀因素控制,而未來有無限可能性的板塊或投資則會受人心所控制,我們能夠找到答案的問題都只限價值層面上,而人心難測,所以我們經常找不到答案,問也多餘。

在金融世界內,身為投資者的你只有堅持自己的信念及立場,同時選擇適合自己性格及現實需要,即了解你賺多少錢才夠,來平衡自己的貪婪與恐懼。如若你是炒家便簡單得多,解決的方法便是:「炒股莫問點解,有懷疑,揸現金!」

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