熱門:

2017年11月4日

姚穎謙 上善若水

PayPal賣點獨特備受寵愛

PayPal股價今年大升75%後,巿值達850億美元,已超越了美國運通的830億美元,幾乎與美國兩家最大投行高盛的940億美元與摩根士丹利的918億美元看齊。長期在一線支付品牌例如Visa、MasterCard、支付寶和微信支付的陰影之下,其巿值卻是如此大得令人驚訝。一直以來,PayPal的宗旨是要讓金融服務平民化,人們和生意在全球化下連結在一起。PayPal的崛起,可算是大勢之所趨。

全球商務調查報告及諮詢服務Transparency Market Research報告指出,全球遙距移動支付巿場將以年複合45%增長,巿場規模由2017年的11.77億美元急升至2022年的75.26億美元,大數據、智能電話創新、物聯網IoT和極速的認證服務是當中最大的推動力。試想想,兩年前要用信用卡購物,每次都要輸入大量繁瑣的資料,但是現在只要輕拍Enter即可,用戶身份在激活MacBook Pro、輕按右上角的指紋辨識鍵時已獲確認。電算力的躍升,造就了雲端王Amazon、打機王Nvidia,而PayPal在這次革命當中,也因為及早潛心開發支付技術而享盡優勢。

定位包容 推陳出新

PayPal打的是大衞對哥利亞之戰,美國5大科技股FAAMG中的Apple Pay、Android Pay是其直接的競爭對手。可幸PayPal的定位較巨頭們包容,也使公司常處於較有利位置(繼Uber和Airbnb以後,在Pinterest按下Buy鍵後,現在也可以使用PayPal支付,可見PayPal與其他「獨角獸」大哥合作無間)。

眾所周知,Apple iOS和Google Android在移動平台上一直鬥得你死我活,PayPal卻可以在任何平台、任何移動裝備上使用,發展空間廣闊得多。PayPal與其他支付系統,如Visa、MasterCard、Amex、銀聯都沒有排他性,進入PayPal錢包後,用家可以依其偏好選擇卡種和戶口。

較同業更好的是,Paypal有融資功能,戶口內的提款功能可讓用家的款項在信用卡、記賬卡和PayPal戶口之間自由調動,PayPal Credit讓客戶可以有更多時間融資,訂單規模更大,令PayPal戶口擁有人收入因而增加,這些創新又利人惠己的舉措,大大提升PayPal用家忠誠度,緊貼潮流的合作計劃,如8月起與任天堂合作,讓用家可用PayPal以更低價和更方便的付款方式買遊戲機Switch,更令PayPal廣受歡迎。

現時,它擁有2.18億個活躍用戶,在全球203個國家以100種貨幣交易,總支付量(TPV,Total Payment Volume)今年首三季近3200億美元,而且它的全球化、移動化旗幟鮮明,投資Paydiant,開發Braintree、Venmo和Xoom都顯得公司進退有度。

除了處理器運算速度上升令PayPal坐享其成,自身的技術研發也是它成功的主因。去年開始,PayPal的One Touch已經推出,此外還有風行全球十國的移動端埋單方案(Mobile Checkout Solution)等。該公司不斷推新品,如旗下移動支付服務Venmo儼然已成為美國Gen Z P2P的標準。自今年10月起,Venmo的用家更可以直接在App上付費予任何接受PayPal的商戶,配合專為電商付費而設的Braintree與電滙公司Xoom的無縫交接,產品協同效應顯著。

自由工作者增 加大支付需求

最後,人浮於事的現今世代也使P2P與B2C(甚至B2B)的定義大幅模糊化。為了與常規打工仔朝九晚五的生活類比,朝五晚九族(5-9'ers)是PayPal對這班秘撈一族的暱稱。

搵食艱難,為了增加收入,創作人、自由寫手、各類供應商齊聚集於PayPal,在共享經濟下,這些人逐漸成為新經濟下富有活力的群體,他們當中以女性居多,由於她們相對保守,財務槓桿較低,因此在長遠發展下,這個新族群的經濟規模將會快速發展。以加拿大為例,雖然一半參與者在過去3年才加入秘撈大軍,但現存的5-9'ers年收入已達25億美元,確實驚人。從另一宏觀數據更可以了解到移動支付的巨大潛力,美國的移動店內付費容量(Mobile In-store Payment Volume)將從2017年的1600億美元飆升至2020年的5000億美元,這些志在彈性上班、愉快工作的生產大軍大大增加移動支付的需求。

市場容得下三虎相爭

至於PayPal會否被蘋果公司、Google壓垮?倒也未必。蘋果公司或Google憑着實力,表面上應可輕易打敗PayPal,然而從行內資訊,如Pymnts.com的統計顯示,用家對Apple Pay的興趣持續減弱,如2014年時過半巿民用過Apple Pay,至2017年3月使用者只有18.4%,相較「碌卡」的滿意度差距也一直收窄;11月1日,Market Force Information的調查顯示,67%電子錢包用家選用PayPal,大幅領先Apple Pay的39%、Android Pay的16%和Google Wallet的10%。

一方面,Visa、Master、AE的客戶可成為PayPal的新客來源;另一方面,蘋果和Google的投放產生漣漪效應,讓PayPal從中受惠,再說現時用現金付費的巿民依然高達七成,移動支付端巿場絕對容得下蘋果、Google和PayPal三家公司,誕生兩年的獨立公司PayPal躬逢其盛。

從上述分析可見,基於PayPal的獨特性配合社會和科技的發展,令該股長升長有,在分拆兩年後的今日,該公司的巿值已是前擁有人eBay的2.2倍,專做支付卻享有如此高的巿值,羨煞旁人,那麼現時它的價格處於什麼水平?從行業板塊尋寶又是否明智策略?下集再談。

作者為香港文化產業聯合總會財務總監, CFA,FCPA

專頁︰www.facebook.com/yiuwinghim

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads