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2017年11月4日

高占 前瞻致勝

入市前應思考兩大問題

美國大型科技股上周表現突出,帶動納斯特指數再創新高,對造空美股者絕對是噩夢,以收息為目標主力持有美國REITs(房地產信託基金)的投資者也不好過。防守型與進攻型股份表現反映市場仍處於Risk On階段,以美股為首的環球股市看似高處不勝寒,但實際卻愈戰愈勇,「好息者」可能會感到不是味兒。

筆者認為長線累積有現金流的資產是一個非常重要的概念,自己也會一直做下去,但要強調的是這並非唯一投資方式。雖然長遠來說,通脹會帶動資產價格向上,累積有現金流資產可保證購買力,但長期超低利率確實已令其價格大幅飆升,不排除未來表現會跑輸大市。由於未來充滿不確定性,筆者建議大家作出任何重大投資決定前先問自己兩個問題:一,如果決定投資,但投資項目價格下跌了三成,對自身的財政及心理會帶來什麼影響?二,如果放棄不投資,其後價格上升了三成,對自身的財政及心理將帶來什麼影響?

對筆者而言,最好的應對方式是長期分注買入,並制訂一套入市策略,而非指定時間(如按月或按年買入),心態上要有準備,如果價格下挫三成可以趁低加注,如果價格上升三成則暫停買入。定策略容易執行卻異常困難,為減低情緒影響決定,必須反覆思考上文的兩個問題,再決定入市注碼。

避免一注獨贏心態

資產配置及投資策略的觀念極為重要,資產主要成員包括:住宅、工商舖及車位、股票、債券、各種指數與行業ETF、衍生工具及另類投資(如農地、私募基金等)、現金與定存等。投資策略包括:一,長期累積優質股及收息股;二,長期累積股票指數ETF;三,投資強勢ETF;四,投資強勢股;以及五,短線衍生工具投機等等。每個人都有不同的性格、價值觀、經驗、知識及財力,因此世上沒有一套完美的資產配置方式及最佳投資策略,投資者要做的是找出配合自己的方案,然後按計劃執行,如要改變計劃,必須事前經過反覆思考權衡利弊,避免受情緒影響隨意改變投資策略。

研究發現投資者性格及心理對投資成敗的影響高達八成,這其實不難理解,即使股神畢非德給你一隻必勝股,如果你不能承受股價波動,當股價下跌一成時,你可能已經忍痛止蝕,但這時股神可能加注買入。與其不斷問人拿貼士,倒不如認真地尋找適合自己的資產及策略。投資者宜持有多於一種的資產及採用多於一種投資策略,避免一注獨贏的心態。

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