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2017年11月1日

伊馬仕 信圖分析

大市步入「彈盡糧絕」

美股牛市由2009年3月展開至今已歷時8年半,近日繼續頻頻刷新歷史新高,目前美股三大指數仍處於較高位置,好友們更深信高處未算高。然而,根據統計,不論是中低收入的散戶、高淨值人士,抑或大型金融機構,整個市場開始臨近「彈盡糧絕」的地步,投資者所持的現金似乎已經所剩無幾。

根據Business Insider周一(30日)的報道,INTL FCStone統計顯示,貨幣市場基金(money market funds)相對整體互惠基金(mutual fund)的資產規模佔比,目前已下跌至歷史最低的17%;另外,股票型基金(equity fund)持有的現金比例,近日亦於歷史上較低的水平徘徊,最新數據僅3.3%【圖】,反映市場上的資金現時已高度投入到股市。

依目前來看,美國聯儲局與歐洲央行兩大央行,在經歷多年量化寬鬆後,近期已先後宣布其「收水」計劃的細節,環球資金充沛的情況恐怕會無以為繼。如今就連散戶、大戶,以及機構投資者的現金也所剩無幾,究竟美股還有什麼板斧令這隻狂牛繼續走下去呢?

信報投資研究部

 

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