熱門:

2017年10月21日

鄧文耀 私募廣角鏡

股權基金募集 人幣鬥贏美元

多年來,在國內的人民幣股權基金及美元股權基金在募集上都有很明顯的差別,例如在最近一個季度,就大概有230多家基金開始募集,當中只有5家才是募集美元;從金額來看,人民幣基金募集1400億美元,美元基金則只有20億美元。

其實這個原因也挺明顯,股權基金或者風險投資在國內找項目公司,很多時候公司老闆都希望從基金拿到人民幣。

國內資金泛濫嚴重

畢竟如果拿美元基金的美元需要商務局及外管局的審批,例如把企業變成中外合資,手續相對繁瑣一點及時間長一點,很多企業老闆如果純粹在國內發展,然後打算在國內A股上市的,都傾向基金拿人民幣。

另外,在國內資金泛濫的情況也很嚴重,除了房地產、如賭場的A股市場,以及一些理財產品外,並沒有很多投資渠道,而股權基金也正好吸納這些資本,股權基金融人民幣的時候都是快而量大,所以人民幣基金佔主流也是正常的發展。

另一邊廂,國外拿着大量美元的股權基金投資者(LP),過去多年主要也是由歐美日的大型投資機構、家族基金、退休基金,以及母基金等控制着,由於國內股權基金的發展盛行也才是十年八載的事情,很多本土的人民幣基金,除非是一些很標青,成立較早,否則都沒有很長的投資業績。

而對海外的大型美元LP來說,股權基金的業績則是非常重要的一環,決定是否投資給一個股權基金很多時取決於其過去的業績表現。所以當海外的美元LP希望投中國的時候,很多時候都是給錢一些海外一些比較著名的基金再進入內地,而很多這樣的股權基金的老闆可能都不是中國人。

但隨着國內股權基金的發展,不少國內的人民幣基金開始有不錯的表現及較長的業績,故此國外的美元LP開始留意這些表現不錯的團隊。

同時間,不少人民幣股權基金也看到美元LP的好處,比如投資年期相對較長(很多人民幣LP要求兩三年資金回籠,但是國外大型美元LP可以投長達十年期的基金),以及要求回報率較低(美元資金成本較低,很多人民幣LP要求股權基金要有保底回報才給錢基金,美元資金相對回報率要求較低,故此給基金團隊的壓力較低)。

雙方發現彼此優點

由於雙方都開始看到大家的優點,故此愈來愈多歐美的大型基金投資者開始直接繞過老外做頭的基金,而直接找國內有不錯業績的團隊投資,相信國內的股權團隊能直接融到海外大型LP資金的案例,會愈來愈多。

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads